Ceny průmyslových výrobců i v prosinci klesají
Komentář
Investiční bankovnictví KB
    ČSÚ dnes oznámil, že ceny průmyslových výrobců v prosinci meziměsíčně poklesly o –3% (po listopadovém snížení o –0,4%) a meziročně tak vzrostly o 0,8% (v listopadu stouply o 0,9%).
    Podle průzkumu agentury Reuters trh očekával v průměru meziměsíční pokles cen průmyslových výrobců o –0,2%, meziročně trh předvídal zvýšení o 0,9%. My jsme očekávali meziměsíční pokles PPI také o –0,2%, meziročně růst též o 0,9%.
   
    V souladu s naším i tržním očekáváním ceny průmyslových výrobců již druhý měsíc v řadě klesaly, trend byl dokonce ještě mírně agresivnější. Protože byl cenový vývoj v prosinci 2001 příznivější než v prosinci 2000, meziroční růst PPI se v prosinci dále zpomalil z listopadových 0,9% na 0,8%, což je nejnižší hodnota za posledních dva a půl roku.
    Vývoj českých cen průmyslových výrobců zcela zapadá do jejich vývoje v nejvýznamnějších světových regionech. Nejenom Evropa, ale i Spojené státy jsou ve vleku stejného trendu – poklesu cen průmyslových výrobců. Na tom se významným způsobem podílí celosvětové zpomalování dynamiky ekonomické výkonnosti. Nižší poptávka a velká konkurence tlačí na nižší ceny. Prostor pro jejich snížení významným způsobem určuje pokles cen ropy, ropných produktů a významných surovin na světových trzích.
    Příznivý vliv zahraničního cenového vývoje je posilován zhodnocující se korunou, a to jak proti euru tak i proti dolaru. Snižuje to totiž ceny vstupů (surovin), což se příznivě promítá do nákladové situace podniků. Pro nevývozní podniky je to dobrá zpráva. Exportéři se silnou korunou určitě spokojeni nebudou, i když i na ně dopadají nižší ceny vstupů.
    Pokles cen ropy a jejich produktů se tak nejvýznamněji podepsal i na prosincových číslech. Ceny produktů rafinérského zpracování ropy totiž zaznamenaly pokles o –7,0% (meziročně produkty rafinérského zpracování ropy zaznamenaly pokles o neuvěřitelných –31,9%), v chemickém a farmaceutickém průmyslu se ceny zvýšily o 1,3%, a to zejména díky poklesu cen základních chemikálií. Růst cen byl na druhé straně zaznamenán v průmyslu skla, keramiky, porcelánu a stavebních hmot (+0,7%). Cenové pohyby v ostatních odvětvích již nebyly tak výrazné.
    Za celý rok 2001 vzrostly ceny průmyslových výrobců o nevýrazných 2,9%, a to především díky snížení cen produktů rafinérského zpracování ropy o –15,2% (připomeňme, že v roce 2000 zaznamenalo toto odvětví nárůst cen o výrazných 62,8%). Narozdíl od PPI zaznamenaly největší nárůst v loňském roce ceny zemědělských výrobců , a to o 8,4%, když rychleji rostly ceny rostlinných výrobků ve srovnání s živočišnými.
    V samotném prosinci se ceny zemědělských produktů snížily o –0,4%, především díky nižším cenám prasat a drůbeže. Růst cen byl zaznamenán u ovoce, brambor, zeleniny, vajec, mléka, jatečního skotu a obilovin. Meziročně se ceny zvýšily o pouhých 1,8%, což je nejnižší hodnota od února 2000. Příznivý vývoj zemědělských cen potvrzuje náš optimismus ohledně vývoje cen potravin a následně spotřebitelských cen.
    Stavebnictví: ceny stavebních prací vzrostly v prosinci o 0,1%, ceny materiálů a výrobků spotřebovávaných ve stavebnictví pak o výrazných 0,9%. Meziročně se ceny stavebních prací zvýšily o 3,4%, ceny vstupů však pouze o 2,2%.
    Služby: Ceny tržních služeb v podnikatelské sféře se celkově snížily o -0,4%. Poklesly ceny za ostatní podnikatelské služby o -0,7% (snížení cen za reklamy v TV a rozhlase), peněžnictví o -0,3% (snížení cen leasingu). Naopak vzrostly ceny v pojišťovnictví o 0,5% (zvýšení pojistného motorových vozidel a plodin). Meziročně se ceny tržních služeb v podnikatelské sféře zvýšily o 1,7%.
   
    Měnová politika: zveřejněná data jsou v souladu s ochabujícím inflačním vývojem a jsou příslibem pro pozitivní vývoj v sektoru cen spotřebitelských. Klíčové bude zasedání ČNB k měnové politice koncem ledna. I nižší vývoj PPI bude jedním z důvodů, pro ČNB přistoupí ke snížení své inflační prognózy. Předpokládáme, že v polovině roku se spotřebitelské ceny dostanou pod cílovaný koridor ČNB. Tím se otevře prostor pro snížení úrokových sazeb. Stále předpokládáme, že v průběhu první poloviny roku mohou být úrokové sazby nižší až o 50bp. K jejich snížení však dojde již v lednu, popřípadě v únoru. Ve druhé polovině roku totiž předpokládáme návrat inflace do cílovaného koridoru.
    Výhled: V letošním roce očekáváme, že se ceny průmyslových výrobců budou postupně ale pouze mírně zvyšovat v souladu s tím, jak se začne oživovat celá světová ekonomika. Vyšší světová poptávka v kombinaci s nižšími těžebními kvótami povede k růstu cen ropy a jejích produktů. Pro letošní rok očekáváme růst PPI v průměru o 1,8%, ke konci roku pak předpokládáme 2,5%.
   
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz