Muži vs. Ženy: kdo by měl v domácnosti investovat?
Základní poučka z finančních trhů říká, že většina kupujících a prodávajících ví, že mají stejné informace. K výměně akcií dochází primárně proto, že mají jiné názory.
Kdybychom předpokládali platnost tradičních ekonomických pouček, tak bychom věřili, že obchodování podléhá racionálnímu rozhodování. Racionální investor obchoduje jen v případě, kdy očekávané výnosy převyšují transakční náklady na obchod (rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou a poplatek za obchod).
Ale behaviorální ekonomie ukazuje, že tomu tak není. Jedním aspektem, který tradiční ekonomie nebere v úvahu, je naše přehnaná sebedůvěra. Sebedůvěra ohledně našich schopností, znalostí. Schopností přetavit informace do prognóz, kterým více uvěříme. Čím jsme si jistější, tím pravděpodobněji obchod provedeme.
Psychologie ukazuje, že muži trpí větší sebedůvěrou než ženy. To asi není překvapivý závěr. Sebedůvěrou trpí hlavně oblastech, které jsou považovány za doménu mužů. Ano, jsou to i finance.
Brad Barber a Terrance Odean zkoumali, zda tomu tak je. Hodnotili 35 tisíc obchodů uskutečněných individuálními investory. Jaký je jejich výsledek?
Muži jsou skutečně aktivnější ve „své“ doméně: obchodují téměř o 50% častěji než ženy.
Pořád si my chlapi můžeme namlouvat, že důvodem je naše lepší schopnost zhodnotit situaci na trhu a rychle reagovat a přinášet tak vyšší zisk.
Autoři nicméně zjistili, že tomu tak není. Muži neumí vybírat lepší akcie než ženy. Obě pohlaví jsou na tom stejně. V průměru totiž individuální investor(ka) mají tendenci prodávat zrovna ty akcie, které mají následně o něco vyšší výnos, než ty, které nakupují.
Takže chlapi nejsou lepší investoři. Ale za to častěji obchodují, což s sebou nese náklady. Muži snižují svůj výnos častějším obchodováním téměř o procento ročně ve srovnání s ženami. O procento a půl svobodní muži.
Jinými slovy, rozhodování mužů a žen není v průměru úplně efektivní. A přehnaná sebedůvěra mužů výnos ještě snižuje prostřednictvím nadměrného obchodování.
Závěr? Předat investování ženám nebo se alespoň oženit.
David Navrátil
Česká spořitelna a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz