Má stále smysl nakupovat akcie?

Začnu závěrem: Investorům lze doporučit, aby si užili růstu, dokud to jde, ale s vědomím toho, že mají za sebou silnou podporu centrálních bank. Jednoho dne se možná situace Fedu vymkne z rukou, ale asi ne hned. Dokud k tomu nedojde, je možné sázet na další růst cen akcií. Zdůvodnění následuje.

Hrozba podzimního výplachu na trzích

Použil jsem vzdálenost od 200týdenního klouzavého průměru měřenou indikátorem Z-SCORE. Jeho hodnota investorům říká, kolik směrodatných odchylek je aktuální cena vzdálena od svého dlouhodobého průměru, kterým je v tomto případě zmíněný 200týdenní průměr. Z tohoto pohledu akciový trh je v bublině. Letos v květnu dosáhl Z-SCORE hodnoty 2,6 (mírně výše než v květnu 2007).

V tomto ohledu se lze obávat, aby podzim letošního roku nepřipomněl závěr roku 2007 více, než je zdrávo. V roce 2008 došlo k prasknutí cenové bubliny a indikátor Z-SCORE se vydal opačným směrem, až dosáhl na podzim 2008 neuvěřitelně nízké hodnoty -3,8. Z hlediska současných maxim, která lze přičíst Bernankeho měnové politice v čele Fedu, se jeví jeho předchůdce Greenspan jako úplný břídil. Maximum Z-SCORE indikátoru při technologické cenové bublině roku 2000 dosáhlo "pouhých " 2,0.

Těžko říci, jak to dopadne. Faktem je, že umělé zásahy do vývoje na trzích v minulosti nikdy neskončily dobře. Mám pocit, že výkonnost americké ekonomiky neodpovídá novým maximům na akciových trzích. Problémy se mohou objevit například kvůli rostoucí ceně ropy, kde se dá během letní sezóny předpokládat její další zdražování, což bude zvyšovat provozní náklady firem. Problémy mohou vzniknout také kvůli rostoucím úrokovým sazbám v USA, a nakonec i jinde ve světě, zejména v rizikových zemích jižní Evropy nebo v některých asijských ekonomikách.

Jaké další indikátory ukazují na další posilování akcií, se dozvíte na Investičním webu

Čtěte také:

 
Akcie, na kterých se dá během výsledkové sezóny nejvíce vydělat

Výsledky firem často zahýbou s kurzem akcií. Kdo toho dokáže využít, může během krátké chvíle slušně vydělat. Podívejte se, s kterými akciemi hýbou výsledky nejvíce.