Makrodata trhy nezajímají, důležité jsou natištěné peníze !

První polovina tohoto týdne se nesla ve znamení očekávání na zveřejnění záznamu z jednání FEDu a doplňující komentáře. Z reakcí bylo poměrně čitelné, že strach z korekce trhů převážil při rétorice Bena Bernankeho, který výrazným způsobem mírnil svá slova o utahování měnové politiky. Ta započne, až „trh práce vykáže udržitelný růst“. Co si pod tímto pojmem představit, je poměrně obtížné. Trhy jeho reakci přečetly jednoznačně a averze k rizikovým aktivům rapidně klesla. Za posledních dvanáct dní můžeme na indexu S&P 500 vidět souvislou rally s jedním odpočinkovým dnem.

Makrodata, která byla tento týden zveřejněna – žádosti o podporu v nezaměstnanosti, spotřebitelská důvěra a další indikátory – naznačují na velmi umírněný růst US ekonomiky a  to byl zřejmě i důvod, proč Ben Bernanke zaujal tak opatrný postoj. Ekonomická data tak trhy zcela ignorovaly a soustředily se na jediný svůj cíl – bude se dále tisknout. Není tedy důvod vyprodávat pozice, je důležité koupit dříve než „ten vedle“.

V pondělí trhy čekají makrodata z Číny, která jak se z posledních informací zdá, budou opožděna. Že by vládní statistici zjistili mírný nesoulad celkových a dílčích dat? Uvidíme. Před zmíněnými zprávami bych se raději obezřetně držel zpět a s nákupy bych vyčkal, neboť relevance čínských dat bývá v poslední době, řekněme, rozporuplná.

Ing. Karel Kabelka