Research (Česká spořitelna)
Investice  |  05.06.2013 12:46:19

Japonský květnový akciový výplach - klíčem je asi japonský penzijní fond


„Všechno co má začátek, má i svůj konec.“ Japonské akcie vzrostly od loňského listopadu o 71 procent. V polovině května ale přišel konec a od té doby akcie poklesly o 15 procent. Je to tedy konec růstu japonských akcií?

Klasickou odpovědí chytrolínů a „expertů“ na otázku, proč klesá cena je, že více lidí prodává. Takových se ptejte: proč někdo chce prodávat? Má jiné informace? Má jiný názor? Nebo je nucen prodávat?

A pokud si takové otázky položíme, tak nakonec dojdeme k největšímu japonskému penzijnímu fondu. Pardon, on to není jen největší japonský penzijní fond, ale i největší penzijní fond na světě. Díky své velikosti je benchmarkem (etalonem) pro ostatní japonské fondy. A protože je státním fondem, tak pro něj platí rigidní pravidla.

Jedno z pravidel se týká alokace aktiv. Podle nich může fond investovat maximálně 17% portfolia do akcií.

Tak a teď trocha čísel. Podle oficiálních dat měl tento fond na konci roku 2012 13% v akciích. Od té doby vzrostly japonské akcie o cca 50%. To by bylo bývalo zvýšilo alokaci v akciích na cca 19,5%, aniž by fond nakoupil jedinou akcii. Maximum je ale 17%. Takže fondy musí prodávat.

Takže pokles cen je tažen nuceným výprodejem akcií z penzijních fondů.

Přijde nějaký zvrat? Japonsko má Abenomics, takže ano. Premiér Abe chce zvýšit maximální alokaci na 26%. Změna by mohla být platná od 14.6. Uvidíme.

Pokud bude chválená nová maximální alokace, tak z zmizí nucený výprodej akcií. Alespoň na chvíli.

Další oslabování kurzu tak podle mého názoru bude střednědobě spojeno s vyšší výkonností japonských akcií ve srovnání s akciemi Koreje (jižní). Slabší kurz podpoří japonské vývozy na úkor těch korejských, které se stanou relativně méně konkurenceschopné (cenově).



David Navrátil
Česká spořitelna

Více zpráv k tématu akciový výhled


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Japonský květnový akciový výplach - klíčem je asi japonský penzijní fond

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út   9:35  Výsledky HSBC ve 4Q17 překonaly odhady Research (J&T BANKA)
Út   9:27  VW nevylučuje letošní IPO své nákladní divize Research (J&T BANKA)
Út   9:24  Ekonomický sentiment v eurozóně v únoru podle našich odhadů klesá (Ranní zpráva z... Investiční bankovnictví (Komerční banka)

Přečtěte si také:

27.10.2017Japonský Nikkei 225 na více jak 20letém maximu (Ranní zpráva z akciového trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
20.08.2016Jaké akcie drží japonské penzijní fondy? Research (Investicniweb.cz)
02.06.2016Japonské akciové indexy v noci spadly o více než 2 % Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Zákony Kalkulačka Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů