Bernanke zavelil akciám ústup
Wall Street včera krvácal
Akciové trhy v US včera poklesli zo svojich rekordných maxím. Dôvodom boli obavy, že Fed by mohol začať počas tohto roka sťahovať stimuly v menovej politike. O tomto procese sa hovorilo už dlhšie, no včera naznačil už aj prezident Fedu Bernanke, že by k stiahnutiu mohlo prísť. Následne zápisnica FOMC uviedla, že znižovanie tempa nákupov dlhopisov by mohlo prísť už v júni. Reakciou bol pokles akcií a rast doláru. Včerajší akciový kokteil: Dow Jones -0,52%, SP500 -0,83%, Nasdaq Composite -0,83%.
Stiahnutie stimulov možno aj v júni
Prezident Bernanke sa včera odklonil od svojich posledných holubičích komentárov, kedy v otázkach a odpovediach vo svojom svedectve pred kongresom povedal, že obmedzenie nákupov v programe QE by mohlo začať počas nasledujúcich zasadnutí FOMC, ak sa pracovný trh bude zlepšovať. Neskôr zápisnica FOMC poukázala na to, že niekoľko členov FOMC by dokonca obmedzilo nákupy už na najbližšom zasadnutí FOMC v júni, ak budú mať dôkaz silného a udržateľného rastu. Jeden člen (členka?) výboru dokonca bol za okamžité zastavenie nákupov.
Fed sleduje situáciu na dlhopisovom trhu
Reakciou bolo rázne oslabenie akcií, nakoľko sa v zápisnici spomenuli aj finančné trhy, konkrétne dlhopisy s vysokým výnosom, kde je nálada podľa niektorých členov až príliš čulá. Výsledkom bol výber ziskov z akcií, no ten naštartovali hlavne komentáre o možnosti zníženia mesačných nákupov dlhopisov. Nákup akcií bol totiž jedným z najväčších QE trades, teda obchodov založených na nízkych úrokových sadzbách. Do akcií sa presúval kapitál, ktorý nechcel akceptovať rekordne nízke výnosy na dlhopisoch. Správy o zastavení nákupov vyslali signál na výber ziskov. Okrem poklesu akcií sme videli aj pokles federálnych dlhopisov. Výnos na dlhopisoch s 10-ročnou splatnosťou vzrástol nad 2% po prvý krát od marca.
Irrational exuberance
Spomenutie hodnoty aktív a následný pokles akcií pripomenuli prejav bývalého prezidenta Fedu Alana Greenspana, ktorý v decembri 1996 napísal, že situácia na finančných trhoch kvôli nízkej inflácii a nízkym úrokovým sadzbám pripomína irrational exuberance, teda iracionálne nadšenie. Jeho slová poslali 6. decembra akciový index SP500 nižšie o 2,4%. Včerajšie slová spôsobili približne podobný pokles indexu z intradenných maxím. Za sebou ale máme silnú rely a posledných sedem mesiacov prinieslo indexu SP500 zisk až 25%. Preto je pokles akciového trhu vítaný, pretože priláka nových kupcov na trh, nakoľko čakanie na dip je už pomerne dlhé.
Päť bublín podľa UBS
Často sa o akciovom trhu hovorí ako o bubline, no aktuálne ohodnotenie akcií vôbec nepripomína ohodnotenie aké mali technologické akcie v roku 2000 alebo čínske akcie v roku 2007. To ale neznamená, že politika nulových úrokových sadzieb ZIRP nespôsobuje bubliny. Podľa analytikov banky UBS je aktuálne dobre viditeľných päť bublín:
1. vládne dlhopisy US, UK, Japonska a Nemecka
2. úverový trh v Európe, hlavne korporátne dlhopisy
3. nehnuteľnosti v Ázii
4. akcie v emerging markets, hlavne v Indonézii, Thajsku a na Filipínach
5. austrálske banky
Zaujímavé je hlavne označenie vládnych dlhopisov za bublinu. Ak bublinu definujeme ako stav, kedy špekulanti tlačia aktíva nahor mimo ich fundamentov v očakávaní, že zarobia na cene aktív, tak dlhopisy asi bublinou nie sú. Nakúpené dlhopisy majú totiž hlavne konzervatívne inštitúcie a nie napákovaní špekulanti. Bublinu skôr pripomínajú korporátne dlhopisy v US, kde je riziková prirážka rekordne nízka. To, čo bublinou je a čo nie, nám ale vždy ukáže trh.
Nikkei agresívne prepadol
Slušný rast za posledné mesiace zaznamenal určite japonský akciový trh a preto asi neprekvapí, že počas noci zaznamenal index Nikkei 225 prepad až o 7,32%. Ide o najväčší jednodňový pokles od marca 2011, predtým by sme podobný pokles hľadali až v rokoch 1998 resp. 1987. Aj po tomto prepade ale ostáva japonský akciový trh najvýkonnejší zo všetkých hlavných trhov v tomto roku so ziskom 39,3%. Voči tejto rely je dnešný pokles len mierny.
Výhľad na dnes
Dnes makroekonomický kalendár z US ponúka len výsledky týždenných žiadostí o podporu v nezamestnanosti a predaje nových domov. Dnešný deň by mohol byť hlavne o korekcii včerajšieho silného poklesu akciového trhu. To, že Fed sťahuje stimuly, totiž je prejavom očakávaní zlepšenia ekonomiky, nie snahou zastaviť rast akcií. Nezabúdajme, že Fed o QE hovoril, že má za cieľ udržiavať ceny aktív vyššie, než by inak boli. Stiahnutie stimulov sa určite nezaobíde bez poklesu akcií, no určite to nebude vyzerať ako v roku 2008.
Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz