Zlato: 1 200 je hranice průměrných produkčních nákladů, těžaři umazali 169 mld. USD tržní kapitalizace, mnozí budou čelit existenčním problémům

Autor: Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

18.04.2013 10:15:54

Světoví producenti zlata v souvislosti s probíhajícím propadem jeho ceny přišli během posledních 2 let odhadem celkově o cca 169 mld.USD tržní hodnoty. Tržní instrumenty navázané za zlato se obchodují na nejnižších úrovních relativně k podkladovému aktivu za posledních 20 let. Hlavní index producentů zlata FTSE Gold, který monitoruje 27 hlavních světových producentů od vrcholu zlaté horečky v září 2011 ztratil již 58%. Pro srovnání MSCI All Country World index ve stejném období posílil o 22%. Výkonnost těžařů v posledních 20 letech vždy výrazně zaostávala za vývojem samotné ceny zlata na trhu. Hlavním důvodem je skutečnost, že tyto firmy vydělávají svým akcionářů zhruba stejně jako před 10 a více lety, kdy zlato stálo kolem 300 USD za trojskou unci.

Podle analytiků japonské Nomury se současná tržní cena pomalu blíží hladině průměrných produkčních nákladů, která se pohybuje zhruba na úrovni 1 200 USD za trojskou unci. Další přiblížení tržní ceny této hranici zvýší riziko finančních problémů jednotlivých těžebních firem či k uzavírání jednotlivých dolů či celých firem. Podle Tylera Brody z japonské banky se pod hranicí zsikovosti již nyní pohybuje cca 15% producentů zlata. Broda odhaduje, že cena zlata letos ke konci roku poklesne až k 1 000 USD za trojskou unci.
Reálné riziko uzavírání dolů hrozí především v Africe, kde se ke všem negativním vlivům přidávají ještě stále narůstající geopolitická rizika.

Podle odhadů náklady na produkci v případě Barrick Gold dosahují cca 972 USD, Newmont produkuje zlato za cca 1 192 USD, Narmony Gold Mining za 1 446 USD.