Jak dlouho ještě hráz vydrží?

Jak jsem psal v loňské výroční analýze, „čas mezi krizovými událostmi se zkracuje. Událostí, které by před 5 lety byly vnímány jako mimořádná krizová „událost minimálně desetiletí“, jsme nyní svědky každou chvíli. Právě zvyšující se frekvence těchto událostí spolu s jejich narůstající intenzitou, by měla být tím nejsilnějším varovným signálem.“

Nejen že tato slova platí i nyní, jejich význam zesiluje. Tehdy byly významné krizové události odděleny několika měsíci. Nyní se toto období ještě zkrátilo. O co jde?

Třeba o to, že Fed oznámí „nekonečné QE“, Čína uzavírá měnový swap s Velkou Británií, Fed dotuje jen v letošním roce evropské banky více než 1 biliónem dolarů (ECB evidentně nestíhá), Německo požaduje repatriaci svého zlata, vývoj kolem GLD (kterému se chci věnovat v nejbližší době), stejně jako by pozornosti neměla ujít válka v Mali, Japonsko se snaží devalvovat svoji měnu, k tomu nový guvernér centrální banky podniká nevídané kroky, události na Kypru, tlak na Turecko, aby přestalo používat zlato jako prostředek pro obchod s Íránem, prohlášení šéfa UniCredit Bank, že vkladatelé by měli participovat na ztrátách bank (nebo by místo vkladů mohli dostat akcie bank)… a tak bych mohl ještě chvíli pokračovat.

Při frekvenci událostí před dvěma roky by to vystačilo na více než rok (nemluvě o době před 6-7 lety), ne jako na pár měsíců jako nyní. Některé z výše zmíněných událostí třeba ani dnes nejsou nazývány mimořádnými, ale prostě jsou oznámeny jednou větou ve zprávách (pokud vůbec).

Pomalu si na mimořádné události začínáme zvykat, respektive hranice toho, co je považováno za mimořádnou událost se významně posunula. To je sice hezké, neznamená to, že takové události mají menší negativní dopad než dříve. Naopak.

Množství kamínků a kamenů vypadávajících z hráze narůstá. nejen to. Tím se celá hráz naruší a začnou z ní vypadávat, čím dal větší kameny a každý další vypadlý kamínek či kámen oslabuje hráz více a více.

Vlády a centrální banky dělají, co mohou, avšak záplaty hráze již nemusí (a nebudou) stačit. Mějme to na paměti.