AAA nabídne odkup za 23,30 Kč (prodat či neprodat)

Obchodování s akciemi AAA Auto včera zaznamenalo poměrně překvapivý průběh. Titul jakoby v reakci na valnou hromadou potvrzený odchod z trhu zareagoval výrazným poklesem, kdy se uskutečnil obchod dokonce i za 20 Kč. Nakonec uzavřel na 23,80 Kč (-1,04 %). Na trhu přitom již delší dobu převládal názor, že cena nabídnutého odkupu se bude pohybovat okolo 23 Kč. V reakci na zveřejněné pozitivní hospodářské výsledky se titul v minulém týdnu dokonce přehoupl přes 24 Kč.

Společnost nyní zveřejnila, že cenu odkupu dle maďarského práva stanovila na 275,173 HUF. Na domácím trhu pak odkup nabídne v přepočtu za 23,30 Kč. Bližší podrobnosti ještě budou zveřejněny, každopádně nabídka má probíhat od pondělí 8.4. do 7.6., resp. na BCPP zřejmě až do okamžiku jejich vyřazení z obchodování (plánováno na 28.6.).

Domácí trh nicméně opustí v současnosti vlastně nejziskovější společnost. Loňský zisk 22,3 mil. EUR, resp. v přepočtu zhruba 8,50 Kč na akcii totiž ve vztahu ke kurzu ze společnosti činí nejvýdělečnější firmu (P/E 2,74). Přestože sama společnost pro letošní rok predikuje pokles hospodaření, titul měl jistě našlápnuto v pokračování korekce ztrát, které nastřádal po IPO, resp. po tehdy nepodařené expanzi firmy na zahraniční trhy. Pro akcionáře tedy vyvstává otázka, zda akcie za současnou cenu prodat, či spekulovat na příp. výhodnější nabídku. Vzhledem k dřívějšímu oznámení AAA, že zájemce(i) o firmu preferují privátní společnost, lze spekulovat na zájem získat z trhu všechny akcie. Sama firma logicky (právně) akcie za vyšší než zákonnou cenu odkupovat nemůže. Logická by tedy byla následná zajímavější nabídka samotného majoritního vlastníka A.Dennyho. Jako další varianta pak v případě již malého zůstatku akcií mezi investory samozřejmě přichází v úvahu vytěsnění.

Obecně představa, že by A.Denny vzhledem ke zmiňované ziskovosti, prodal firmu za současnou cenu, se zdá být jistě nereálná. Cena navrhovaného odkupu oceňuje společnost na necelých 1,6 mld. Kč.

J.Zendulka