Keď minulosť zaklope na dvere

Nálada na trhu sa nám zhoršuje každou chvíľou, euro je najnižšie od novembra 2012 a stále si nenašlo dno. Problémy z periférie si môžeme rozdeliť na tie, ktoré pramenia v Taliansku a tie cyperské. Hoci talianske problémy sú vážne, nie je to nič, s čím by sa nerátalo. Vzhľadom na politické vákuum zastali reformy a šetrenie, Taliani žiadajú úľavy z cieľov a politici sa nevedia dohodnúť na vláde. Výsledkom môže byť znížený rating Talianska, avšak teraz sa o tom ešte nemôže hovoriť. To sa len jedného večera stane.

Väčšie obavy však vyrába Cyprus. Ten už mal byť dávno povinne zachránený, zatvorili sa kapitálové brány, banky ostávajú zatvorené a veľa veľa sa prepočítava, že koľko to vlastne treba z tých vkladov zobrať, aby bolo všetko v poriadku. Nuž a zle sa počíta, keď sa báza zmenšuje. Cyperský parlament už vyšetruje, kto môže za to, že z Cypru včas a to dokonca na poslednú chvíľu unikli veľké peniaze. A centrálna banka to musela povoliť, inak by neprešli. V tom istom čase sa haircut na negarantované vklady v Bank of Cyprus (Laiki nemá význam, tam už neostane ani nábytok) šplhá z 30% na 50%. Cyperské účty mali byť zmrazené, ale zdá sa, že na to je na Cypre príliš teplo.

Ale dnes nemá problém len finančný sektor periférie, minulosť dobieha aj samotné jadro eurozóny, finančný sektor Nemecka. Deutsche Bank je podľa ratingovej agentúry S&P najslabšie kapitalizovaná veľká investičná banka Európy a rastú jej náklady zo súdnych sporov. Nejde len o americké hypotéky (dobrodružstvá z časov nafukovania realitnej bubliny v USA) ale napríklad aj obvinenia americkej vlády z porušenia sankcií voči Iránu. A to môže znamenať viacero vecí od prania po umožnenie prechodu iránskych peňazí cez banku. A znamená to určite to, že banka bude mať nižšie zisky. Už deň pred vyjadrením S&P sa vyjadrili členovia top manažmentu, že sa zriekajú svojich odmien za rok 2012. Asi už vedeli, že situácia je vážna a DB reálne hrozí strata A-čkového ratingu. Výhľad bol práve zmenený na negatívny. A ak sa nejaké peniaze zarobili pokútnymi spôsobmi, súdne spory a vyššie náklady financovania z nich veľkú časť odkroja.

Dnes teda vidíme neradostnú náladu, ktorú si užíva len zlato. Posledné dni tak vidíme obchodovanie v pásme, pričom kapitál sa leje raz do akcií, raz do zlata. Len to euro dostáva čoraz viac zabrať. Na grafe vidíme vývoj amerických akcií (držia sa o málo lepšie ako európske), šedou, euro je čiernou a zlato je žltou. Zlato od obeda prudko vyštartovalo nahor (hoci ráno klesalo s ostatnými aktívami), americké akcie zatiaľ odmietli ďalší pokles a začali korigovať straty no a euro pred chvíľou urobilo nové dno. Takže vidíme, aké sú preferencie obchodníkov. Bezpečie a druhá strana Atlantiku. Eurozóna by mohla čoskoro vidieť únik kapitálu, hoci eurokrati si stále myslia, že takéto problémy sa dajú riešiť rečami. To je jediné čo vedia, ale už aj s tým majú problém, ako ukazujú nedávne "prerieknutia" šéfa eurokomisie Dijsselboem. Ten najskôr povedal, že cyperský model sa stane šablónou (template) aj pre ostatné krajiny. Ide o výrok, ktorý povedala ECB pred týždňom a nikto si to nevšimol. Avšak teraz začali padať akcie a tak šéf euroskupiny povedal, že on vlastne nič nepovedal a ak aj povedal tak to určite nebolo to čo nemal povedať a že ani nevie čo to je šablóna.