Francúzska výnimka
FOMC jastrabie
Akciové trhy v US ukončili obchodovanie opäť v stratách: Dow Jones -0,34%, SP500 -0,63%, Nasdaq Composite -1,04%. Obchodníci sa pri predaji akcií opreli o stredajšiu zápisnicu FOMC, ktorá zobrazila diskusiu v americkej centrálnej banke o tom, že v budúcnosti by bolo vhodné znížiť alebo dokonca obmedziť nákupy aktív. Trh to zobral ako jastrabie vyjadrenie, ktoré vyľakalo obchodníkov a spôsobilo pokles akcií a rast amerického doláru. Spoločnej mene tiež nepriali ani slabé dáta indexu nákupných manažérov v eurozóne. Dáta z US tiež sklamali, keď index výrobného sektora z Filadelfie zaznamenal veľmi slabý výsledok. Index volatility VIX po stredajšom najsilnejšom raste od novembra 2011 zaznamenal ďalší postup. Akciám nepomohla ani výsledková sezóna, ktorá je veľmi dobrá. 75% firiem v indexe SP500 prekonalo očakávania zisku, kým 65% firiem prekonalo aj očakávania pri tržbách.
Banky splácajú z LTRO menej
Dnes ale vidíme pokračovanie poklesu eura. V úvode obchodovania sa síce euru darilo po lepších dátach nemeckého sentimentu manažérov IFO, no nízke projekcie pre eurozónu od Európskej komisie a tiež aj nižší objem splatenia zdrojov z druhého trojročného LTRO poslal euro na nové denné minimá. Európske banky sa totiž rozhodli pri prvej možnosti vyplatiť zdroje z LTRO len v objeme 61,1 mld. eur, kým konsenzus očakával až 125 mld. eur. Po oveľa vyššom vyplatení zdrojov z prvého LTRO v objeme 137,1 mld. eur sa očakával podobný objem aj teraz. Pre obchodníkov teda ide o sklamanie a euro preto pokleslo nadol.
Francúzsko dostane výnimku
Vráťme sa ale k Európskej komisii. Tá dnes zverejnila svoj nový zimný výhľad pre rast, infláciu, nezamestnanosť a zadlženie krajín EU. Najviac pozornosti pútalo Francúzsko, kde sa čakalo na to, či krajina tento rok splní podmienky fiškálneho paktu alebo nie. Ten krajine dáva za úlohu mať tento rok deficit pod 3%. Francúzsko do polovice februára tvrdilo, že podmienky deficitu splní, nakoľko bude mať silný rast až 0,8%. Ako sa ale ukazuje, rast bude tento rok podľa EK len na úrovni 0,1%. Na jeseň očakávali rast na 0,4%, takže francúzska vláda bol aj tak optimistická. A aký vplyv malo toto zníženie na deficit? EK očakáva tento rok deficit na 3,7% a budúci rok až na 3,9%. Na pomoc hneď prišiel eurokomisár Rehn, ktorý povedal, že podmienka splnenia fiškálneho paktu by mohla byť posunutá pre Francúzsko do roku 2014. A čo budúci rok? Asi ďalšie odloženie. Veď pravidlá sú na to, aby sa menili, keď je treba.
Deficit optimizmu nie je ani v US
Deficit optimizmu nemá len francúzska vláda a EK, ktorých výhľady bývajú väčšinou nakoniec revidované nadol, ale aj rozpočtový úrad US kongresu (CBO). Ten konštantne vo svojich výhľadoch očakáva, že US ekonomika veľmi rýchlo zatvorí rozdiel voči potenciálnemu produktu, teda voči HDP, ktoré by mala ekonomika dosiahnuť bez nárastu inflácie.
US v lepšej pozícií
Aj keď sú ale v US stále podobne optimistickí ako v Európe, je jasné, že US ekonomika má lepšie predpoklady na to, aby sa jej darilo lepšie. Pokles doláru od začiatku krízy, postup pri deleveragingu, lacné energie a zdravý demografický rast predurčujú US ekonomiku k tomu, aby rástla najbližšie roky rýchlejšie ako eurozóna. Stále totiž platí, že keď si Amerika kýchne, Európa dostane nádchu. Pretože aktuálna Veľká recesia bola naozaj silná, Európa bude ešte cítiť jej následky.
Výhľad na dnes
Euro dnes nedokázalo využiť lepšie dáta sentimentu IFO a znovu klesá. US akciové indexy ale vyzerajú zrelé na odraz a index SP500 by mohol ešte vzrásť k hladine 1517 bodov. Euru by takýto rast mohol tiež pomôcť, no na eure vidíme postup len ako príležitosť na predaj s cieľom na 1,33.
Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz