(Kurzy.cz)
Komentáře k inflaci - po roce opět pod úrovní 2% tedy pod dlouhodobým cílem ČNB
Inflace kolem v blízkosti hladiny 2 % by měla přetrvávat i v nadcházejících měsících. Rizikem pro vyšší inflaci jsou ceny potravin skrz růst cen u zemědělských komodit.
Inflace i na začátku letošního roku dále zpomaluje. Ve srovnání s předchozím měsícem ceny sice vzrostly o 1,3 %, ale v meziročním vyjádření se míra inflace zvýšila jen o 1,9 %. Meziroční růst cen pod 2 % byl přitom naposledy zaznamenán v září předloňského roku.
Ke skokovému meziměsíčnímu růst cen na začátku letošního roku přispělo především zvýšení nepřímých daní a již pravidelné úpravy regulovaných cen směrem vzhůru. Na druhé straně na snižování cenové úrovně působily povánoční výprodeje oděvů, obuvi a potřeb pro dům a zahradu.
Celkově lze říci, že lednová inflace překvapila nižšími hodnotami, když osobně jsem očekával o něco vyšší růst cen, a to jak meziměsíčně, tak i meziročně. Nižší inflace svědčí o tom, že si firmy pravděpodobně snížily marže. Inflace kolem v blízkosti hladiny 2 % by měla přetrvávat i v nadcházejících měsících. Rizikem pro vyšší inflaci jsou ceny potravin skrz růst cen u zemědělských komodit.
Miroslav Novák
Analytik
AKCENTA a.s.
Index spotřebitelských cen se v lednu zvýšil o 1,3 procenta. Přispěly k tomu zejména změna obou sazeb DPH, zvýšení regulovaných cen, zdražení potravin a sezónně vyšší ceny rekreace.
Na začátku letošního roku byly posunuty obě sazby DPH výše a tato změna přispěla ke zvýšení indexu spotřebitelských cen o 0,8 procenta. Loňský vliv posunu snížení sazby DPH z 10 na 14 procent byl ovšem silnější, tehdy zvýšil inflaci o 1,1 procentního bodu.
Jako každý rok i tentokrát v lednu poskočily vzhůru ceny bydlení a služeb s ním souvisejících. Cena elektřiny se zvýšila o 3,3 procenta. Přestože ceny elektřiny na burzách klesají, domácností musí platit více kvůli příspěvku na OZE. Plny pro domácnosti zdražil o 2,0 procenta, teplo a teplá voda o 3,6 procenta, vodné o 6,6 procenta a stočné o 6,9 procenta. Po skočení regulace se nájemné v nájemních bytech zvýšilo již jen o 0,9 procenta.
V lednu obvykle zdražují i potraviny. N vině je především sezónní růst cen ovoce a zeleniny. K nim se navíc přidaly vyšší ceny mléka a mléčných výrobků, vajec a pečiva.
Sezónnost se projevila v cenách rekreace, které v průběhu lyžařské sezóny vzrostly o 1,2 procenta. Naopak povánoční výprodeje srazily ceny oblečení a obuvi o 3,8 procenta.
Celková inflace se poprvé po 16 měsících snížila pod dvě procenta, která jsou cílovou hodnotou pro ČNB. Měnově-politická inflace je pod jedním procentem. Jádrová inflace dokonce záporná (již déle než tři a půl roku!) a deflace se navíc opět prohlubuje.
V letošním roce by se měla inflace pohybovat v intervalu 1-2 procenta a jádrová inflace nejspíše zůstane pod nulou. Tento výhled doplněný o prognózu pokračování recese, vede k potřebě dalšího uvolnění měnové politiky. Pokud by mohla ČNB dále snížit úrokové sazby, měla by její klíčová repo sazba klesnout na minus 0,35 procenta, vyplývá z mého modelu reakční funkce centrální banky, nebo k uvolnění měnových podmínek použít intervence na devizovém trhu.
David Marek, Patria Finance
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz