Menový tip týždňa (14.12.2013)

Najväčší zisk zo sledovaných párov získal minulý týždeň EUR/JPY s rastom o +2.6%, následne USD/JPY +2% a nakoniec EUR/USD +1.4%. Na opačnej strane stál i tento krát kábel GBP/USD so stratou -0.6%.

Dôvodom boli najmä stredajšie a piatkové udalosti. Po stredajšom zasadaní FOMC zostali sadzby na nezmenenej úrovni a rovnako neprišlo k žiadnym zmenám v súčasnom programe odkupovania cenných papierov FEDom (QE) v sume 85 mld. USD mesačne. Zo sprievodnej správy FOMC analytici vyberajú len niekoľko dôležitých úryvkov: Rast ekonomickej aktivity sa v posledných mesiacoch zastavil, no tento jav bol spôsobený ..skôr poveternostnými podmienkami a ďalšími prechodnými faktormi. Poukázaním na vzmáhajúcu sa spotrebu domácností, podnikateľských investícií a nákupov domov vyslala FOMC nakoniec pozitívne očakávania. Tento mierne jastrabí slovník však trh v stredu nedokázal pretaviť do väčších ziskov, keďže len niekoľko hodín pred vyhlásením FOMC boli zverejnené US HDP za 4Q s -0.1% poklesom verzus 3.8% v medziročnom porovnaní.

Azda najdôležitejšie čísla uplynulého týždňa prišli v piatok. Nonfarm payrolls vykázali za január mierny rast nových pracovných miest na úrovni 157 tisíc takmer v súlade s očakávaniami. Oveľa lepšie však vyznela revízia decembrových dát, ktorá zvýšila rast pracovných miest o viac ako 40 tisíc na 196 zo 155 tisíc. Prvá reakcia trhu bola pozitívna, americké akciové trhy vrátane rizikových mien EUR i GBP na krátko vzrástli. Veľkí hráči však takéto situácie pri vyhlasovaní NFP využívajú vo svoj prospech, keď prebytok jednostrannej likvidity využijú na nástup do opačných pozícií v smere US nezamestnanosti. Tá totiž vykázala rast z 7.8% na 7.9% v medzimesačnom porovnaní, predstavujúc tak opačný sentiment k mierne lepším NFP dátam.

Nové maximá nad 1.37 na EUR/USD sa predsa len dostavili. Jazýčkom na váhach boli lepšie čísla spotrebiteľskej dôvery Univerzity Michigan a US PMI výroby. Obe čísla boli zverejnené približne 1 a 1 hodiny po hlavných dátach NFP a nezamestnanosti. Od toho momentu rast EUR/USD zastavilo až ukončenie obchodovania. EUR/USD si tak v uplynulom týždni pripísal +1.4% zisk s maximami na 1.371 a minimom na 1.34133.

Tohto týždňové kľúčové udalosti budú ovplyvnené hlasovaním centrálnych bánk RBA, BoE a ECB k úrokovým sadzbám. Už v utorok začíname zasadaním RBA o 04:30. Existujúca obava o holubičí slovník RBA paralyzovala obchodovanie s AUD už v uplynulom týždni. Posledné zasadanie susednej RBNZ, ktorá pri ponechaní sadzieb v NZ na 2.5% prišla s výrazne pozitívnym slovníkom v očakávaní obnovy svetovej ekonomiky v roku 2013, môže priniesť prekvapenie i u RBA. Jej pozitívny slovník odďaľujúci potrebu ďalšieho znižovania sadzieb by tak mohol viesť k posilneniu AUD ešte pred jej stredajšími číslami maloobchodných tržieb a štvrtkovej nezamestnanosti.

Ďalšie zverejnenie hlasovania k úrokovým sadzbám nás čaká vo štvrtok, a to hneď dvojnásobné. O 12:00 to bude BoE a o 12:45 ECB. U oboch sa očakáva ponechanie sadzieb na nezmenenej úrovni 0.5% BoE a 0.75% ECB. Keďže BoE k výsledkom hlasovania poskytne svoj komentár až pri zápisnici, pozornosť sa sústredí na tlačovú konferenciu ECB o 14:30. Najdôležitejšími budú prípadné očakávania ECB a tým i ďalšieho postoja ECB k súčasnému programu LTRO (kvantitatívnemu uvoľňovaniu).

Netreba však zabúdať i na makro údaje, z ktorých za najdôležitejšie považujeme utorkové maloobchodné tržby z EÚ o 11:00  a ISM služieb z USA o 16:00. Záver nadchádzajúceho týždňa prinesie obchodnú bilanciu z Nemecka, USA i Kanady.

Status quo sa však nemení. Očakávame, že EUR/USD po prelomení levelu 1.35 má otvorenú cestu k 1.4 a osud GBP leží i naďalej vo výsledkoch US a UK makro dát. Pesimistické očakávania pre US ISM služieb dávajú GBP šancu na opätovný odraz od podpory 1.5670 späť k 1.58. Lepšie utorňajšie čísla ISM však môžu tieto nádeje rýchlo pochovať.  

Autor: Martin Moravčík | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker