ČNB možná rozčeří stojaté vody
Regionálním vítězem se stal jednoznačně maďarský forint, který jako jediný zpevnil. Jeho zisky přitom dosáhly poměrně slušných 1,75 %. Důvodem byl obecně zlepšený sentiment na trzích, který podpořily i domácí předstihové indikátory. Očekávané snížení úrokových sazeb se na měnovém páru HUF /EUR nijak neprojevilo. Naopak zveřejněné komentáře vyzněly spíše ve prospěch opatrnějšího uvolňování měnové politiky. V neposlední řadě pomáhá maďarskému forintu v době zvýšeného sentimentu vysoký úrokový diferenciál.
Polský zlotý trpí sérií makroekonomických dat, která ukazují na postupné slábnutí ekonomické aktivity našeho severního souseda. To by si mohlo vysloužit další snížení úrokových sazeb ze strany NBP , kterého bychom se měli dočkat již v příštím týdnu. Pozitivní sentiment na globálních trzích tak přebily nepříznivé události z domácí ekonomiky a zlotý tak vůči euru prakticky stagnoval.
Koruně v příštím týdnu udá nový směr především zasedání České národní banky. Nejzajímavější budou komentáře ke kurzovému vývoji. Centrální bankéři hovoří o nutnosti slabší koruny, která v době "nulových" úrokových sazeb přebírá funkci hlavního nástroje měnové politiky. Trhy nyní spekulují o úrovni kurzu, která by byla pro centrální banku adekvátní, aby ji pomohla plnit inflační cíl. Jakýkoliv komentář, který by naznačil takovou hladinu, by rozhodně pročistil zakalené vody. Trhy tak očekávají jasný signál od centrální banky, kde by se kurz CZK/EUR měl pohybovat a jakým způsobem chce tohoto cíle dosáhnout. Pokud se tak nestane, mohou mít neuspokojivé komentáře opačný dopad do vývoje koruny, která by ve výsledku mohla nakonec i posílit.
Kromě toho centrální banka zveřejní novou makroekonomickou predikci. Prognóza inflace dle nás zásadních změn nedozná, když slabší česká koruna bude kompenzována antiinflačním působením české ekonomiky. Predikce HDP pak bude patrně revidována směrem dolů zejména z titulu mnohem slabšího HDP za Q3 12.
Příští týden budou publikovány první únorové údaje (maloobchodní tržby, stavebnictví, průmyslová výroba, zahraniční obchod, nezaměstnanost). Odhady jednotlivých indikátorů příliš příznivé nejsou. Meziroční dynamika v průmyslu, exportech a maloobchodě totiž bude výrazným způsobem ovlivněna nižším počtem pracovních dní. Po očištění o tento faktor zaznamenáme nepatrné zlepšení v maloobchodě, v případě průmyslu by mělo jít prakticky o stejný pokles jako v listopadu. Exporty by se pak měly nepatrně zhoršit. Trh práce by měl pokračovat v negativních trendech v podobě rostoucí míry nezaměstnanosti a nedostatečné tvorby nových pracovních míst. To tak plně zapadá do obrázku recesního prostředí českého hospodářství.
Z výše uvedeného neexistuje prakticky žádný argument, který by měl otočit dosavadní vývoj domácí měny. Ve srovnání s rovnovážnou úrovní se kurz koruny nachází na slabších úrovních, na kterých by měl setrvat po celý letošní rok. Zároveň si však nemyslíme, že by mělo být oslabování již u konce. Postupem času by koruna měla nadále ztrácet a ke konci letošního roku se pohybovat nad hranicí 26,00 CZK/EUR.
Autor: Miroslav Frayer
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 18.04.2024
Natural 95 40.22 Kč | Nafta 39.28 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?