Proč „hříchy“ Applu nebudou vykoupeny?

Čtvrteční dvanáctiprocentní ztráta technologického gigantu Apple a její důvody, spolu s rozborem jeho ohlášených výsledků byly hlavním tématem světových finančních webů, deníků a magazínů po celý zbytek týdne. A nejen těch finančních. Články týkající se společnosti s nakousnutým jablkem ve znaku se minulý týden objevily údajně v téměř polovině všech evropských celostátních periodik. Více než majitele iPhonů ovšem propad zajímal samotné individuální akcionáře a tisíce investičních fondů (o jejich ztrátách jsme informovali zde: http://stox.cz/zpravodajstvi/clanky).

Příčiny čtvrtečního propadu již není třeba rozebírat, výsledky hospodaření společnosti byly analyzovány v tisících internetových i novinových článcích. Rád bych ovšem upozornil na zajímavou historickou analýzu propadů akcií a následnou reakci trhů v řádech dnů a týdnů. Tento pohled by mohl být jedním z dalších “medvědích“ názorů na predikci vývoje ceny tohoto titulu. Z důvodu globálního významu společnosti, stávající se v posledních letech téměř náboženstvím (zejména pro některé asijské země, kde se prodá několi stovek tisíc iPhonů ročně i přes „drobný“ fakt nulové podpory tamních mobilních sítí) budou články o Apple, reagující na každé jeho klopýtnutí, těmi nejčtenějšími napříč celou odbornou i laickou veřejností.

Propad cen akcií nebyl z hlediska procentního vyjádření nejhorší v historii. Nejhorší ztrátu zaznamenaly v 29. září 2000, kdy za jeden obchodní den odepsaly přes 51 % svého zavíracího kurzu z předchozího dne. Následující den ztratily dalších 6 % své hodnoty. Podobně se titul zachoval i po svém druhém nejvyšším procentuálním propadu (-23 %) v červenci roku 1993, kdy pokles eskaloval dalšími sedmi procenty.

Pro investory, kteří za zlatou éru Applu počítají období po zveřejnění prvního multimediálního telefonu iPhone bylo v relativním vyjádření nejhorším dnem opět 29. září (tentokrát v roce 2008), kdy cenné papíry klesly za jeden obchodní den o 19 %. Tento propad byl ovšem v nejbližších dnech poprvé alespoň částečně vykoupen a titul svoji ztrátu kompenzoval osmiprocentním růstem. Tento fakt byl ovšem ovlivněn zejména schválením prvního odkupu amerických toxických hypoték tamním Kongresem, který  tak potěšil téměř všechny tituly indexových košů v USA.

Čtvrtý a pátý největší procentuální propad, který proběhl v letech 1997 a 2001 byl již následován „tradičním“ pokračováním v následujících dnech. Apple trpí prudkými oslabeními poměrně často. Za posledních 15 let akcie zaznamenaly dalších zhruba 20 ztrát převyšujících 8 % ceny akcie. U většiny z nich pokles pokračoval i v další den. Největší „návrat“ naopak akcie zaznamenala 31. srpna 1998, kdy byl osmiprocentní propad okamžitě vykoupen devítiprocentním růstem.

Z pohledu absolutní výše ztrát se vedle rekordního čtvrtečního odepsání 63 USD zařadil 5. prosinec loňského roku, akcie tehdy klesly o 37 USD v rámci 24 hodin. Třetí místo drží 25. červenec 2012, kdy akce oslabily o 26 USD a bramborovou medaili si odnesl 16. duben téhož roku, se ztrátou 25 USD. Překvapivým údajem nebude, že kromě dubnového propadu nebyl v následujících dnech pokles vykoupen.

Z komparace s historickými daty lze vyvodit, že návrat akcií společnosti Apple do cenových úrovní před výraznými propady není příliš pravděpodobný. Hříchy Applu v podobě slábnoucí dynamiky růstu, snížená doporučení a cílové ceny spolu s propady objednávek v Asii tak zřejmě vykoupeny nebudou…

Ing. Mojmír Boček

Na ekonomické fakultě vystudoval bakalářský a magisterský studijní program. Jeho hlavním oborem byly finance a kapitálové trhy, zejména finanční deriváty. Aktuálně studuje doktorský studijní program Ekonomika a management se zaměřením na Makroekonomii.
Kariéru ve financích zahájil jako finanční analytik v mezinárodní výrobní firmě, se zaměřením na finanční analýzu dle fundamentu EVA a na zajištění kurzových rizik. Nyní pracuje jako analytik pro evropské akciové trhy a je manažerem služby STOX.CZ.

STOX.CZ je obchodní portál určený pro individuální online investory. Svým klientům poskytuje spolehlivou platformu pro online obchodování na více než 80 akciových trzích v 18 zemích světa a zprostředkovává vedení vysoce pojištěného multiměnového účtu s možností vkladu v českých korunách. Nabízí bezkonkurenční poplatky a technickou podporu v obchodní dny od 9:00 do 22:00. Více na www.stox.cz.