(Kurzy.cz)
Komentáře k inflaci - jádrová inflace se opět prohlubuje, celkové tempo růstu klesá
Index spotřebitelských cen se v prosinci podle očekávání zvýšil o 0,1 procenta. Směrem vzhůru tlačily cenovou hladinu zdražující potraviny, opačně působilo další zlevnění benzínu a nafty a sezónní slevy oblečení a o obuvi. Meziroční inflace se snížila na 2,4 procenta z listopadových 2,7 procenta a dosáhla nejnižší úrovně od konce roku 2011. Průměrná inflace za loňský rok činí 3,3 procenta, v roce 2011 byla 1,9 procenta.
Do vývoje inflace opět výrazně promluvilo zdražování potravin. Jejich ceny stoupají již čtyři měsíce v řadě. V prosinci se zvýšily o 1,4 procenta. Loňská nízká sklizeň se projevuje v rostoucích cenách obilovin a pekárenských výrobků. K tomu se přidá sezónní zdražení brambor, zeleniny a ovoce.
Pokračující pokles ceny ropy prodloužil trend klesajících cen pohonných hmot. Benzín Natural 95 zlevnil téměř o korunu, tj. 2,6 procenta, cena nafty klesla o 60 haléřů, tj. 1,6 procenta.
Již tradičně v prosinci začínají zimní výprodeje oblečení a obuvi. Tentokrát přinesly pokles cen tohoto sortimentu o 1,1 procenta. A zdá se, že se rozhýbala konkurence v oblasti služeb mobilních operátorů. Ceny za tyto služby v prosinci klesly o 0,6 procenta. Mobilní telefony zlevnily o 0,9 procenta. Meziroční pokles cen v telekomunikacích a poštovních službách se prohloubil již na 5,6 procenta.
Z analytického pohledu je klíčovou informací pokles měnově-politické inflace z 1,5 na 1,2 procenta, čímž se tento indikátor dále vzdálil od inflačního cíle ČNB (2 procenta). Jádrová inflace (bez vlivu daní, regulovaných cen a kolísavých cen potravin a pohonných hmot) se snížila z minus 0,5 procenta na minus 0,8 procenta. Česká ekonomika je podle tohoto měřítka již tři a půl roku v deflaci, která se navíc opět začala prohlubovat. Z toho vyplývá jednoznačný závěr: centrální banka by měla uvolnit měnové podmínky. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby již klesly prakticky na nulu, zbývá ČNB poslední trumf – devizové intervence.
V letošním roce by měla inflace kolísat v blízkosti 2 procent.
David Marek, Patria Finance
Podobný obrázek, tedy růst cen potravin a energií a pokles u elektroniky a ošacení, nabídne i letošní rok s tím rozdílem, že meziročně ceny souhrnně porostou méně loni. Negativní tlak na příjmy domácností však bude přetrvávat.
Růst cen v závěru roku zpomalil, když v prosinci meziroční míra inflace činila 2,4 %. Ve srovnání s listopadem došlo k růstu o 0,1 %. Ani pokles dynamiky v posledních měsících loňského roku však nedokázal zvrátit celkový údaj o růstu spotřebitelských cen za celý rok 2012, když průměrná inflace činila 3,3 %.
Vzhledem k minimálnímu růstu mezd a zvyšování nezaměstnanosti se tak vyšší ceny negativně promítly do spotřeby domácností. Situace je o to horší, že se zdražovalo především v případě tzv. nezbytných položek jako potraviny a energie, když v některých případech došlo i k dvoucifernému růstu cen (např. vodné). Naopak ceny u zbytných statků stagnovaly a v některých případech se i snížily (např. odívání a obuv). Podobný obrázek, tedy růst cen potravin a energií a pokles u elektroniky a ošacení, nabídne i letošní rok s tím rozdílem, že meziročně ceny souhrnně porostou méně loni. Negativní tlak na příjmy domácností však bude přetrvávat.
Miroslav Novák
analytik společnosti AKCENTA CZ
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz