(Kurzy.cz)
Bude další krize krizí US vládních dluhopisů ?
Od roku 1926 do loňského roku, dlouhodobé US vládní dluhopisy zaznamenaly ztráty ve 22 letech. U akcií pro srovnání ve stejném období investoři prodělávali ve 24 letech. Po očištění o vliv inflace dluhopisy zaznamenaly celkem 33 ztrátových let oproti 28 letům v případě akcií. Vůbec nejhorším pro dluhopisy byl rok 2009, když akciové trhy poklesly na svá minima, výnos dluhopisů se propadl po očištění o inflaci o plných 17%.
V loňském roce výnos dluhopisových fondů dosáhl úrovně 6,1% při akciovém zhodnocení o 5,7%.
V tomto roce akcie vynášejí zatím 13% oproti 6,7% v případě dluhopisů.
Mnozí velcí investoři a manažeři upozorňují, že rekordně nízké sazby nemohou zůstat věčně a investice v dluhopisech jsou proto ohroženy budoucími ztrátami. Pokud nebude US vláda snižovat rozdíl mezi výdaji a zadlužením, dojde k probuzení inflace a tím pádem také k "narovnání" sazeb.
Odhaduje se, že s čím delší splatností US státních dluhopisů budou investoři pracovat, tím větší bude riziko ztrát.
Při současném úročení 10letých US Treasuries na 1,75% a při případném budoucím růstu úročení na 2,75% utrpí investoři ztrátu ve výši 7,5% bez očištění o inflaci.
Například růst základních sazeb o 0,25% s velkou pravděpodobností bude u ETF fondu iShares Barclays 20+ year Treasury Bond Fund znamenat ztrátu na úrovni 4,6%, u BlackRock Core Bond Fund pracující s diverzifikovanějším portfoliem dluhopisů se ztráta sníží na cca 1,3% a pro Pimco Short-Term Fund se odhaduje negativní vliv pouhých 0,25%.
Někteří investoři si toto riziko uvědomují, ale často věří, že nulové sazby, které Fed zavedl a drží od prosince roku 2008 budou v platnosti mnohem déle, než se nyní odhaduje, podobně jako je tomu například v Japonsku. Doposud Fed přislíbil, že nulové sazby ponechá nejméně do poloviny roku 2015.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz