(Kurzy.cz)
Bude další krize krizí US vládních dluhopisů ?
Od roku 1926 do loňského roku, dlouhodobé US vládní dluhopisy zaznamenaly ztráty ve 22 letech. U akcií pro srovnání ve stejném období investoři prodělávali ve 24 letech. Po očištění o vliv inflace dluhopisy zaznamenaly celkem 33 ztrátových let oproti 28 letům v případě akcií. Vůbec nejhorším pro dluhopisy byl rok 2009, když akciové trhy poklesly na svá minima, výnos dluhopisů se propadl po očištění o inflaci o plných 17%.
V loňském roce výnos dluhopisových fondů dosáhl úrovně 6,1% při akciovém zhodnocení o 5,7%.
V tomto roce akcie vynášejí zatím 13% oproti 6,7% v případě dluhopisů.
Mnozí velcí investoři a manažeři upozorňují, že rekordně nízké sazby nemohou zůstat věčně a investice v dluhopisech jsou proto ohroženy budoucími ztrátami. Pokud nebude US vláda snižovat rozdíl mezi výdaji a zadlužením, dojde k probuzení inflace a tím pádem také k "narovnání" sazeb.
Odhaduje se, že s čím delší splatností US státních dluhopisů budou investoři pracovat, tím větší bude riziko ztrát.
Při současném úročení 10letých US Treasuries na 1,75% a při případném budoucím růstu úročení na 2,75% utrpí investoři ztrátu ve výši 7,5% bez očištění o inflaci.
Například růst základních sazeb o 0,25% s velkou pravděpodobností bude u ETF fondu iShares Barclays 20+ year Treasury Bond Fund znamenat ztrátu na úrovni 4,6%, u BlackRock Core Bond Fund pracující s diverzifikovanějším portfoliem dluhopisů se ztráta sníží na cca 1,3% a pro Pimco Short-Term Fund se odhaduje negativní vliv pouhých 0,25%.
Někteří investoři si toto riziko uvědomují, ale často věří, že nulové sazby, které Fed zavedl a drží od prosince roku 2008 budou v platnosti mnohem déle, než se nyní odhaduje, podobně jako je tomu například v Japonsku. Doposud Fed přislíbil, že nulové sazby ponechá nejméně do poloviny roku 2015.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn