Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Investice  |  09.10.2012 14:58:24

Bude další krize krizí US vládních dluhopisů ?


Američtí převážně menší investoři s výraznou averzí k riziku v období od ledna do srpna krizového roku 2008 nalili do fondů pracujících s US vládními dluhopisy kolem 982 miliard dolarů, když plných 439 mld.USD uvolnily z fondů akciových. Svým tehdy zdánlivě rozumným rozhodnutím se mimo jiné připravily o efekt cca 115procentního ozdravného růstu akciových trhů a podle některých velkých investorů jako jsou Bill Gross z PIMCO a D.Fink z BlackRock se vystavili velkému riziku budoucích ztrát, které přijdou ve chvíli přerušení politiky nulových sazeb. Růst obecných sazeb povede k růstu zájmu o rizikovější aktiva a odklonu od "absolutního" bezpečí US vládních dluhopisů, které budou v tu chvíli méně atraktivní. Pro investory, kteří drží dluhopisy až do jejich splatnosti, bude ztráta spíše jen virtuální, ale pro podílové fondy a investiční společnosti, které se častými obchody snaží maximalizovat dosahované výnosy bude riziko ztrát zcela reálné a hmatatelné.

Od roku 1926 do loňského roku, dlouhodobé US vládní dluhopisy zaznamenaly ztráty ve 22 letech. U akcií pro srovnání ve stejném období investoři prodělávali ve 24 letech. Po očištění o vliv inflace dluhopisy zaznamenaly celkem 33 ztrátových let oproti 28 letům v případě akcií. Vůbec nejhorším pro dluhopisy byl rok 2009, když akciové trhy poklesly na svá minima, výnos dluhopisů se propadl po očištění o inflaci o plných 17%.
V loňském roce výnos dluhopisových fondů dosáhl úrovně 6,1% při akciovém zhodnocení o 5,7%.
V tomto roce akcie vynášejí zatím 13% oproti 6,7% v případě dluhopisů.

Mnozí velcí investoři a manažeři upozorňují, že rekordně nízké sazby nemohou zůstat věčně a investice v dluhopisech jsou proto ohroženy budoucími ztrátami. Pokud nebude US vláda snižovat rozdíl mezi výdaji a zadlužením, dojde k probuzení inflace a tím pádem také k "narovnání" sazeb.
Odhaduje se, že s čím delší splatností US státních dluhopisů budou investoři pracovat, tím větší bude riziko ztrát.

Při současném úročení 10letých US Treasuries na 1,75% a při případném budoucím růstu úročení na 2,75% utrpí investoři ztrátu ve výši 7,5% bez očištění o inflaci.

Například růst základních sazeb o 0,25% s velkou pravděpodobností bude u ETF fondu iShares Barclays 20+ year Treasury Bond Fund znamenat ztrátu na úrovni 4,6%, u BlackRock Core Bond Fund pracující s diverzifikovanějším portfoliem dluhopisů se ztráta sníží na cca 1,3% a pro Pimco Short-Term Fund se odhaduje negativní vliv pouhých 0,25%.

Někteří investoři si toto riziko uvědomují, ale často věří, že nulové sazby, které Fed zavedl a drží od prosince roku 2008 budou v platnosti mnohem déle, než se nyní odhaduje, podobně jako je tomu například v Japonsku. Doposud Fed přislíbil, že nulové sazby ponechá nejméně do poloviny roku 2015.
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Bude další krize krizí US vládních dluhopisů ?

Diskuze a názory uživatelů na téma: Bude další krize krizí US vládních dluhopisů ?

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 17:54  Jen proto, aby Tesla vypadala levně? Patria (Patria Finance)
Út 17:49  Maďarská inflace výrazně překvapila (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Út 17:14  Evropu táhnou automobilky, dolar ztrácí Patria (Patria Finance)

Přečtěte si také:

26.05.2009Krugman: Vládní balíčky v boji s krizí nestačí Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
20.11.2006Libanon je pokraji vládní krize  Dr. Zdeněk Burián (Anopress)



Označení stránky: kdy bude další krize, kdy bude dalsi krize


Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Koronavirus

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Dovolená

Semafor, Cestování

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2020

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies