Klíčové bude dnes rozhodnutí německého ústavního soudu o ESM a návrhy bankovní unie

Událostí dne bude rozhodnutí německého ústavního soudu o tom, zda fond ESM a pravidla fiskálního kompaktu jsou v souladu s německou ústavou. Obecně se očekává, že padne souhlasné stanovisko. V opačném případě by to znamenalo tvrdou ránu pro záchranu eura. Už včera soud odmítl žádost jednoho německého poslance, aby soud odsunul své rozhodnutí. Argumentoval tím, že čerstvé oznámení ECB, že bude nakupovat státní bondy v součinnosti s ESM, de facto mění dosah tohoto fondu a tím i pravidla celé hry.

Neméně zajímavý ale bude návrh podoby bankovní unie, kterou dnes představí předseda EK J. M. Barroso ve své zprávě o stavu unie v Evropském parlamentu. Kromě společného dohledu nad bankami EMU (a dalších zemí EU, které se budou chtít přidat), by měl návrh obsahovat i vznik fondu pro banky v potížích (konsolidační banka) a systém pojištění vkladů.

S novou představou přišel španělský premiér Rajoy. Rád by Španělsko zapojil do plánu ECB na nákup bondů aniž by oficiálně požádal o bailout. Chce tak uniknout vynuceným zásahům do rozpočtu. Přesně tomuhle se ECB chtěla vyhnout a proto si jako podmínku dal zapojení ESM (případně EFSF), aby předmětná vláda byla pod dostatečným tlakem k prosazování reforem.

V očekávání kladného stanoviska německého soudu a rostoucí pravděpodobnost QE3, které by zítra mohl oznámit Fed, posilovalo euro k dolaru, aktuálně je na 1,287. Na vlně optimismu se ale svezly i regionální měny. Koruna se k euru dostala na roční maximum 24,30. Podobně k dolaru posílila na 18,90, kde byla naposledy letos v dubnu. Už jsme tak jen kousek od dosažení cíle našeho doporučení (18,50).