Až příliš mnoho optimismu. Čas začít panikařit?
Okurková sezóna letos naplno zasáhla i svět financí. Zatímco loni v srpnu trhy zmítaly masivní výprodeje, letos je ticho po pěšině. Platí to zejména o srpnu, který je zatím charakteristický abnormálně nízkou obchodní aktivitou. Zobchodované objemy byly dokonce tak nízké, že v polovině srpna klesly na úroveň vánočních svátků, které jsou z hlediska aktivity na burzách tradičně nejklidnějším obdobím v roce.
I naprostý nezájem obchodníků o dění na burzách, ale může připravit řadu příležitostí. Minimální obchodní aktivita akciím často svědčí a ty mají tendenci růst i bez zjevného důvodu, jen díky přílivu čerstvého kapitálu do hedžových a jiných fondů. Jinak tomu není ani v tomto měsíci, kdy se burzovním indexům dařilo pozvolna navyšovat zisky, aby v tomto týdnu, a prakticky bez jediného fundamentu, S&P500 vystoupal nad hranici 1 420 bodů, kde se naposledy pohyboval v polovině roku 2008.
Velmi neobvyklá je i situace na VIXu, oblíbeném indexu strachu, který měří implikovanou volatilitu opcí na S&P500. Ten se v srpnu krátce propadnul až pod hranici 14b., kde se naposledy pohyboval v polovině roku 2007, což značí abnormální důvěru investorů ve stabilitu akciových trhů. Zatímco se tak akcie začínají jevit jako předražené a své zisky mohou odevzdat po prvním horším fundamentu, opce jsou naopak velmi levné a právě nyní možná nastává ten pravý čas k jejich nákupu.
Z minulosti dobře víme, jak rychle se takto poklidná nálada dokáže vytratit a už nadcházející dva týdny budou pro býky v tomto ohledu těžkou zkouškou. Koncem srpna totiž začíná ekonomické symposium v Jackson Hole, každoročně asi nejdůležitější fórum centrálních bankéřů, s jejichž příslibem dalšího uvolnění měnové politiky stojí a padá důvěra v akcie a další riziková aktiva. První zářijový čtvrtek pak přinese zasedání ECB, která by měla nabídnout dlouho očekávaný a ještě déle odkládaný plán, kterým hodlá definitivně zabránit dalšímu rozšiřování kreditních spreadů na trhu se státními dluhopisy.
Obchodníci od centrálních bank čekají hodně. Lze si ale jen obtížně představit, že bychom se dočkali agresivních opatření v situaci, kdy si americké akcie pohrávají se čtyřletým maximem a trhy jsou v největší pohodě od pádu Lehman Brothers. Jen stěží proto můžeme něco konkrétního očekávat od Fedu, který má svázané ruce stabilní inflací a pomalu se zlepšující situací v americké ekonomice, která nadále těží z nepřetržitého snižování dlouhodobých úrokových sazeb. Mnoho zřejmě nenabídne ani ECB, jejíž akceschopnost je momentálně ochromena tvrdou opozicí německé Bundesbanky, která odmítá jakékoli další nákupy státních dluhopisů.
Panikařit zatím není třeba. Obchodníci totiž moc dobře vědí, že jim centrální banky kryjí záda. V září se na trhy ale vrátí ztracené objemy a je více než pravděpodobné, že poté rychle skončí letní idylka, kterou si trhy v posledních několika týdnech procházejí.
Jaroslav Brychta - hlavní analytik X-Trade Brokers
- Vystudoval Hospodářskou politiku na Slezské Univerzity v Opavě. V XTB pracuje od roku 2007, momentálně na pozici hlavního analytika. Zabývá se především analýzou devizových kurzů, dále pak dluhopisy, bankovním sektorem a měnovou politikou. Svými odbornými články a rozhovory přispívá do většiny předních médií.
Kromě standardní nabídky XTB umožňuje forexovým obchodníkům přímý přístup na trh, díky kterému mohou dosáhnout na ty nejnižší spready. Začínající obchodníci s opcemi mohou využít možnost otevření opčního účtu již s minimálním vkladem 2 500,- Kč. Pro své klienty nabízí XTB poradenství při obchodování, 24h podporu v českém jazyce, bezplatné vzdělávací kurzy a denní zpravodajství z finančních trhů.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz