Iluze jistoty, aneb proč bych shortoval Facebook i Apple!
Akciové trhy někdy u investorů vzbuzují dojem, že mají určité pevné základy, o které se můžeme opřít – jakási „jistota“. Patří mezi ně například vleklá historie tučných zisků, velký zájem médií nebo jedinečné vlastnosti produktu, které v porovnání s konkurencí nemají žádnou konkurenci. Ve chvíli, kdy je tato „jistota“ považována za dokázanou pravdu a kdokoliv s opačným názorem je označován za absolutního ignoranta a hlupáka, je nejvyšší čas z trhu zmizet a milovanou akcii alespoň na nějaký čas opustit. Největší zájem médií si v posledních měsících zasloužily tituly jako Facebook nebo Apple. Zatímco akcie Facebooku budily svou pozornost frustrujícím pádem, akcie Applu naopak lámáním jednoho růstového rekordu za druhým. V případě akcií Facebooku si nemyslím, že by byl propad téměř o 50 % od IPO nějak dramatický. Z pohledu významných strategických investorů, kteří své podíly nakupovali za pakatel, se totiž jedná jen o výběr zisků a pád v řádu pouhých desetin procent. Akcie Facebooku jsou stále nesmyslně nadhodnocené a osobně bych je nekupoval, ani kdyby zítra spadly na 5 USD. Největší iluze jistoty akcií Facebooku spočívá v tom, že se prezentují jako „growth“, ale přitom se jedná pouze o extrémně nadhodnocený „junk“ s vysokým stupněm tržního rizika. Ze strany zakladatelů a původních akcionářů Facebooku se jedná o mimořádný úspěch, protože díky neuvěřitelné masové propagandě dokázali vytvořit z ničeho firmu o virtuální hodnotě několika desítek miliard dolarů. Jako současný investor bych se ale třásl strachy, a to zejména z následujících prostých důvodů: * Je dost možné, že pád o necelých 50 % od IPO, je pouhou předzvěstí úplného krachu akcií Facebooku. Firma může a možná i do budoucna bude dále působit, ale při úplně jiné výkonnosti, než jsou nastavena dnešní očekávání. A z fenoménu se během velmi krátké chvíle může stát okoukaný, nudný a nezajímavý projekt bez jakéhokoliv zájmu médií a pozornosti investorů. V žádném případě bych nesrovnával Facebook s Applem. Tyto dvě společnosti jsou absolutně odlišné, ať už z hlediska byznys modelu, produktu, managementu nebo hospodářských výsledků. Přesto zde ze strany investorů panuje obdobný pofiderní optimismus. Že se jedná o iluzi jistoty v případě Facebooku není až tak těžké rozeznat, ještě ke všemu, když akcie zaznamenaly relativně prudký pokles. U Applu je to podstatně složitější... Celý článek od Pavla Šafaříka čtěte na iPOINT.cz: |
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz