Cyrrus (Cyrrus)
Akcie v ČR  |  20.07.2012 11:25:16

Telefónica CR: predikce výsledků za 2Q2012


Ani ve druhém kvartále se situace v hospodaření Telefónica CR příliš nezměnila. Kombinace nepříznivých faktorů, jako je vysoká saturace trhu, tuhé konkurenční prostředí a zpomalující ekonomický růst nadále nepříznivě ovlivňují výnosy i marže.

Výnosy v pevném segmentu podle našeho modelu mírně meziročně zrychlily pokles na -7,3%, když v 1Q tento pokles činil -6,2%. Negativně dlouhodobě působí pokles tržeb z tradičních hlasových služeb, naopak stagnaci vidíme u internetových služeb. Výnosy z mobilního segmentu očekáváme ve 2Q tradičně vyšší na mezikvartálně bázi, když 2Q je obvykle silnější než 1Q. Na meziroční bázi očekáváme zmírnění tempa poklesu na -4,2% (v 1Q to bylo -5,0%). K relativně dobrým číslům přispívají hlavně tržby za hlasové služby. Na Slovensku očekáváme další silný růst o 30,7% meziročně, neboli +7,7% mezičtvrtletně.

Celkové výnosy z podnikání tak podle našeho názoru dosáhnou 12,62 mld. a klesnou tak meziročně o 3,2% a mezikvartálně vzrostou o 1,3%. 

Přes deklarovanou snahu společnosti kompenzovat klesající výnosy snižováním nákladů dojde podle našeho názoru k mírnému mezičtvrtletnímu nárůstu nákladů o 0,3%. Největší nárůst (+7%) očekáváme na položce náklady na propojení, naopak na osobních nákladech podle našeho modelu dojde k mezičtvrtletnímu poklesu o 5,5% (meziročně -10,6%). Jednorázově vyšší náklady na opravy a údržbu v 1Q klesnou podle našeho modelu ve 2Q o 10%.

Pozitivní efekt vlivem zisku z prodeje dlouhodobého majetku, který navýšil zisk společnosti v prvním čtvrtletí, ve druhém čtvrtletí neočekáváme.

Tradičně silnější 2. čtvrtletí se promítne do lepších ukazatelů na mezičtvrtletní bázi. Upravený ukazatel OIBDA podle našeho názoru dosáhne 5 128 mld CZK, což indikuje 1,6% nárůst oproti 1Q, ale 6,9% propad v porovnání s 2Q 2011. Tento pokles je o něco málo rychlejší, než byl pokles v 1Q (-5,1%). Upravenou OIBDA marži očekáváme na úrovni 40,6%, což je v porovnání se 40,5% marží v prvním pololetí mírný nárůst, ale meziroční pokles o 1,6%. Celkový hospodářský výsledek dosáhne 1 567 mld CZK a poklesne tak v porovnání s minulým čtvrtletím o 3,4%. Pokles bude způsoben zejména daňovou sazbou, která bude vyšší než v 1Q (tam byla sazba nižší vlivem jednorázových položek) a rozdíl ve vyměřené dani dosáhne cca 150 mil CZK.

Na tiskové konferenci bude zejména zajímavé sledovat, jakým tempem postupuje zpětný odkup akcií a všechny informace týkající se tohoto tématu. Myslíme si, že Telefónica ČR letos odkoupí maximálně 3% vlastních akcií, ač avizovala, že tento objem může dosáhnout až 4%.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Telefónica CR: predikce výsledků za 2Q2012

Diskuze a názory uživatelů na téma: Telefónica CR: predikce výsledků za 2Q2012

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Čt 17:00  Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá Patria (Patria Finance)
Čt 10:18  Čas pro defenzivní dividendové akcie (Ozvěny trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Čt   9:37  Avast v 1Q19 se silnými očištěnými tržbami i marží Research (Česká spořitelna)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies