Řecké volby – krok do neznáma se odkládá

Krok do neznáma v podobě krachu jednání s Řeckem se (alespoň) prozatím odkládá. Řečtí voliči dali těsně přednost možnosti pokračování jednání o evropské pomoci před opuštěním eura a pravděpodobnému přijetí vlastní měny, ekonomickým kolapsem a dalším okamžitým tvrdým poklesem životní úrovně.

„Proevropský výsledek voleb“ je však jen prvním krokem. Nezbytnou součástí musí být zformování akceschopné koaliční vlády, která by měla být představena už dnes odpoledne. Tu Nová demokracie, jako vítěz voleb, pravděpodobně sestaví s Pasokem. Toto uskupení fungovalo již v minulosti při dojednávání podmínek o poskytnutí první finanční pomoci a jednání by tak mohla jít rychle. Pro stabilnější pozici nově vzniklé vlády je také ještě ve hře třetí partner - Demokratická levice (DIMAR).

Motivací k rychlému postupu při sestavení vlády, pokračování jednání s „Trojkou“ (ECB-EK-IMF) a snaze o přijetí hlubších reforem mají v Řecku hned několik. Výrazný pokles daňových příjmů omezuje prostředky pro základní fungování státu, ohroženy jsou tak výplaty státních zaměstnanců, důchodů a dalších dávek či fungování zdravotnictví. V obavách před možným katastrofickým scénářem docházelo v minulých týdnech také k masivnímu odlivu depozit z řeckých bank. Ty jsou navíc silně podkapitalizované, bez možnosti využít v současné chvíli likvidních prostředků z ECB z důvodu neplnění kapitálové přiměřenosti a nekvalitního kolaterálu a obracejí se tak na svou národní centrální banku. Řecký bankovní sektor je tak vedle politické scény dalším nestabilním prvkem strašícím finanční trhy.

Výsledek řeckých voleb žádný zásadní zvrat nepřináší, svým způsobem naopak prodlužuje období nejistoty a dohadů o podmínkách externí pomoci, bez které se Řecko nyní absolutně neobejde. Tím nejdůležitějším bodem bude, zda se řecká strana v následujících dnech stane rovnocenným a spolehlivým partnerem k jednání.

Jan Schiller, Conseq Investment Management, a. s.