J&T: Propad domácí poptávky a potažmo celé ekonomiky je na začátku roku podstatně hlubší než se čekalo

Česká ekonomika v 1Q poklesla o 0,8 % q/q a meziročně o 0,7 % (+0,6% v 4Q/12), statistický úřad mírně zlepšil svoje předběžné odhady (-1,0 % q/q; -1,0 % r/r) zveřejněné 15. května. Klíčovým faktorem pro celý výsledek se stal nečekaně hluboký propad spotřeby domácností (-2,3% q/q; -2,3% r/r), který svým příspěvek meziročně srazil HDP o 1,4 p.b. Zvyšování DPH a obavy o další vývoj ekonomiky (krize eurozóny) tlumí spotřebitelský sentiment, což se v 1Q projevilo propadem nákupu dlouhodobé spotřeby (-11,5%). Je překvapivé, že tomuto vývoji neodpovídaly statistiky maloobchodních tržeb (+1,3% za 1Q). Na rozdíl loňského roku bez výraznější změny zůstaly vládní výdaje (-0,2% r/r). Fixní investice firem (+1,0 % r/r) vzrostly hlavně díky výdajů za stroje. Ovšem celkový příspěvek investic byl negativní (-1,4 p.b.), kvůli velmi výraznému propadu zásob (příspěvek -1,6 p.b.). Jedinou růstovou položkou zůstal třetí čtvrtletí v řadě zahraniční obchod (příspěvek +2,1 p.b.), který ale na rozdíl od loňského roku nedokázal vyrovnat propady domácí poptávky.

Vyzkoušejte kalkulačky na PenizeNAVIC.cz

Propad domácí poptávky a potažmo celé ekonomiky je na začátku roku podstatně hlubší než se čekalo. Celoroční pokles může být až 0,7 %, dosud jsme očekávaly 0,4%, přitom rizika rostou na straně hlubšího poklesu. Výrazný propad spotřeby domácností mohou dál zintenzivnit diskuzi v ČNB o snižování úrokových sazeb a nelze vyloučit, že zasedání v červnu či srpnu sazby klesnou na 0,50% (dosud 0,75%). Pravděpodobně rozhodujícím faktorem se stane kurz koruny, kdy slabá koruna působí proti snižování sazeb.

 Koruna v ranním obchodování propadla o 15 halířů na 25,45 CZK/EUR díky vývoji v Evropě a na výsledky HDP výrazně nereagovala.

Čtěte na PenizeNAVIC.cz http://www.penizenavic.cz/clanky/nazory-investicnich-odborniku-situace-v-eurozone-pripomina-domacnost-pred-exekuci