S&P snížila dluhový rating CME kvůli odkupu dluhopisů

Agentura Standard and Poor’s v pátek snížila dluhový rating společnosti CME na stupeň CC ze stupně B-. Důvodem snížení je podle vyjádření agentury fakt, že CME nabídla odkup svých dluhopisů za ceny nižší, než je nominální hodnota dluhu. To podle kritérií agentury představuje známky úvěrového selhání. Proto agentura také ponechala na dluh CME negativní výhled s tím, že pokud bude dokončen výkup dluhu 2014 a 2016 za těchto podmínek, pravděpodobně sníží rating společnosti na SD, tj. úvěrové selhání vybraných emisí. Dodáváme, že agentura Moody’s naopak 2.5. oznámila revizi ratingu CME s možným zvýšením minimálně o jeden stupeň.

Domníváme se, že krok S&P představuje spíše technický postup, kdy podle kritérií agentury výkup dluhu za úrovně nižší než nominál představuje známku úvěrového selhání. Takový výkup však u firem není výjimečný a domníváme se, že snižování zadlužení a podpora ze strany Time Warner naopak kvalitu dluhu zvyšují. Zpráva přesto může mít dopad na obchodování a považujeme ji za mírně negativní.