Patria: Dnešní zprávy KIT d. by mohly předznamenávat zeštíhlení podnikání firmy

Technologická společnost KIT digital dnes neočekávaně zveřejnila předběžná čísla za 1Q12. Společnost očekává tržby pro 1Q12 na úrovni 59 mil. dolarů při konsensuálním odhadu 72,4 mil. dolarů. Provozní ztrátu v 1Q12 společnost odhaduje na 8 mil. dolarů, přičemž trh čekal zisk ve výši 2,7 mil. dolarů. Podle společnosti k horšímu než očekávanému výsledku přispívá delší než očekávaný cyklus tržeb, vyšší personální náklady, náklady spojené s akvizicí Sezmi, vyšší než očekávané náklady na právníky a poradce a další faktory. Kompletní výsledky za 1Q12 spolu s výhledem do budoucna společnost zveřejní 15. května 2012.

Náš názor:

Domníváme se, že nově zveřejněná situace může vést ke zeštíhlení podnikání společnosti a následně také ke snížení hodnoty nehmotných aktiv, neboť téměř 60 procent rozvahy obsahuje právě nehmotný majetek a společnost může dosáhnout nižší než očekávaný výnos z těchto aktiv. To by následně vedlo ke snižování konsensuálních odhadů a vyústilo v podstatné snížení konsensuální cílové ceny na titulu, která je nyní stanovena na úrovni zhruba 18 USD/akcie. Na základě kompletních informací o novém podnikatelském plánu KITD budeme zcela revidovat náš model.

Tomáš Tomčány, Patria Finance