Analytici: ČNB ponechá základní úrokovou sazbu beze změny (29.4.2012)

PRAHA (MEDIAFAX) - Česká národní banka (ČNB) ponechá základní dvoutýdenní repo sazbu na rekordně nízké úrovni 0,75 procenta, domnívají se analytici oslovení agenturou Mediafax. ČNB bude o nastavení měnové politiky rozhodovat na čtvrtečním jednání, kterého se zúčastní všech sedm členů bankovní rady.

„Očekávám stagnaci sazeb, v současných ekonomických podmínkách nevidím žádné důvody na jedné nebo druhé straně, které by převládaly tak, aby se vůbec o nějakém posunu uvažovalo,“ uvedl pro agenturu Mediafax hlavní ekonom společnosti Cyrrus Marek Hatlapatka.

„Inflace je sice nižší než cíl, nicméně je to důsledek především administrativních opatření, jako je například DPH, spotřební daně a deregulace. Skutečná inflace bez těchto zásahů je výrazně nižší a pohybuje se těsně nad dvěma procenty,“ připomněl analytik ČSOB Petr Dufek. Podle jeho slov může ČNB prozatím ponechat sazby beze změny.

„Nic nenahrává tomu, že by se měla změnit politika ČNB, a proto nadále očekáváme stabilní úrokové sazby na současné úrovni s hlavní repo sazbou 0,75 procenta,“ doplnil hlavní analytik společnosti Patria Finance David Marek s tím, že ke změně úrokových sazeb pravděpodobně dojde až v první polovině příštího roku.

Od 8. února 2008 ČNB srazila základní úrokovou sazbu z tehdejších 3,75 procenta v osmi krocích o 300 bazických bodů na rekordně nízkou úroveň 0,75 procenta. Naposledy ji snížila 6. května 2010, od té doby ji už patnáctkrát za sebou ponechala beze změny. Naopak k poslednímu zvýšení (o 0,25 procentního bodu) se odhodlala 7. února 2008.

Diskontní sazba zůstala na úrovni 0,25 procenta, lombardní sazba na 1,75 procenta. Repo sazba je základní měnově-politická úroková sazba ČNB, kterou se úročí nadbytečná likvidita komerčních bank stahovaná ČNB prostřednictvím tzv. dvoutýdenních repo tendrů. Diskontní sazba zpravidla představuje dolní mez pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb na peněžním trhu. ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc. Lombardní sazba naopak znamená horní mez pro tento pohyb.

(Ke zprávě vydává agentura Mediafax audia s komentáři analytika ČSOB Petra Dufka)

Jan Soukup, soukupj@mediafax.cz