Philip Morris ČR - Vybrané ukazatele pro český trh za 1Q12

Tržní podíl v ČR vůči 4Q vzrostl

Z dnes zveřejněných výsledků tabákového koncernu Philip Morris International (PMI), který je mateřskou společností Philip Morris ČR, vyplývá celkový cigaretový trh klesl o 2,9 procenta na 4,6 miliardy jednotek a dodávky skupiny PMI na český trh poklesly o 6,0 procenta. Tržní podíl skupiny PMI na české trhu klesl o 1,4 procenta na 43,6 procenta. Jeho pokles je odrazem pokračujícího ztrácení tržního podílu zejména u značek v nižším cenovém segmentu. Tyto poklesy jsou z části kompenzovány růstem u vlajkové lodi skupiny Marlboro. Tržní podíl ale vykazuje zlepšení oproti poslednímu čtvrtletí roku 2011 o 1,5 procenta a to díky značce Marlboro a vlastní značce Philip Morris.

Náš názor:

Celkový cigaretový trh v ČR klesl o 2,9 % zřejmě v důsledku zpomalení české ekonomiky a kombinace vyšší DPH a spotřební daně od ledna 2012. Postupné zlepšování tržního podílu PMI (vůči 4Q11) na českém trhu nás pozitivně překvapilo, jelikož jsme spíše čekali další mezikvartální pokles. Ve výsledku je tak meziroční pokles dodávek PMI na český trh o 6,0 procenta nižší než naše očekávání. Celkově tak hodnotíme čísla jako mírně pozitivní pro akcie Philip Morris ČR. Naše aktuální cílová cena pro akcie Philip Morris ČR činí 11 032 Kč/akcie, doporučení DRŽET.

Tomáš Tomčány, Patria Finance