USD/JPY – Jen pokračuje v posilování

Jen dnes k dolaru posiluje o 0,5% d/d na 81,2 zčásti i kvůli rozhodnutí BoJ o úrokových sazbách. Hlavní overnightová sazba sice zůstala nezměněna na 0,1%, ovšem banka překvapivě nediskutovala posílení expanzivního programu monetární politiky v podobě nákupu aktiv, japonských státních dluhopisů. Po překvapivě nevýrazném březnovém růstu americké zaměstnanosti a oslabení dolaru pod důležité podpůrné pásmo 82,0 - 82,2 (březnová a dubnová minima, 23,6% Fibonacci) respektive 81,8 a 81,5 trh našel oporu na současných úrovních (jinak také spodní strana klesajícího treměsíčního trendu respektive 38,2% Fibonacci). Zvýraznění korekce pod tyto úrovně by již obnažilo 80,1 (50% Fibonacci). Trh se ale na druhou stranu vzdálil od stropu pásma překoupenosti denních a týdenních oscilátorů, případným signálem obnovení býčího trendu bude potvrzené překonání bariéry 82,2 – 82,6.

Z pohledu tohoto roku, jen se nachází v silném depreciačním kanálu, který vymazal několik klíčových technických limitů. Korekce mohou zachytávat pásma 80,0-82,2 případně až 78,0. Technický vývoj posledních týdnů (impulsivní růst, snadno překonaný 200-MA a jeho pokles pod 100 MA poprvé od srpna 2010), fundamentální důvody (model platební bilance, oživení americké ekonomiky a v posledních dnech výrazný posun americké výnosové křivky, kdy Fed spíše naznačuje neochotu dále posilovat ultraexpanzivní monetární politiku, potíže japonské ekonomiky a snaha BoJ bránit dalšímu sílení jenu) a analýza sentimentu (podpořená růstem dolaru) nicméně ve středně a dlouhodobém pohledu signalizují dobrou pravděpodobnost pokračování býčího trhu a stabilizaci dekády trvajícího silného medvědího trendu. Makroekonomické i finanční indikátory mluví pro silnější dolar.

Josef Kvarda
Analytik