(Kurzy.cz)
Týdenní přehled 26.-30. března - chromý španělský býk, německé makro, sazby ČNB
ZPRÁVY 13. TÝDEN 2012
26. – 30. března
O Španělé masově protestovali proti plánovaným reformám
O Česká národní banka se sazbami nehýbala
Chromý španělský býk
Evropská dluhová krize pokračuje. Její nejviditelnější příznaky se jen přesunuly z Peloponéského na Pyrenejský poloostrov. Čtvrtá největší ekonomika eurozóny, kde žije přes 45 milionů obyvatel, nezažívá právě nejlepší časy. Hospodářský boom Španělska, který vypukl po zavedení eura, se v posledních letech proměnil v těžké procitnutí. Pokles cen nemovitostí, ohrožený bankovní sektor a vysoká nezaměstnanost kolem 25 % jsou ty nejviditelnější rysy. Fiskální úspory, které nová vláda hodlá uskutečnit, jsou navíc pro tamní občany obtížně stravitelné, což se projevilo i ve čtvrteční generální stávce. Kromě toho neustále hrozí nebezpečí, že Španělsko definitivně ztratí důvěru finančních trhů a nezbude mu nic jiného než požádat o finanční pomoc. V takovém případě by se během dvou let stalo již čtvrtou evropskou zemí, která tak musela učinit.
O tom, že tato varianta není nereálná, svědčí mimo jiné i rostoucí výnosy 10letých státních dluhopisů. Ty se i v tomto týdnu dostaly k úrovni 5,5 % a od začátku března se drží v rostoucím trendu. Na dluhopisový trh sice může mít pozitivní vliv rozšíření kapacit evropských záchranných fondů na 800 mld. eur, které bylo dnes dohodnuto na zasedání ministrů financí eurozóny v Kodani, nelze na to však spoléhat. V případě pokračujícího nárůstu výnosů se tak nejpravděpodobnější variantou jeví další zapojení Evropské centrální banky do odkupu tamních státních dluhopisů. Českého občana může těšit, že náš západní soused se s takovými problémy (zatím) nepotýká a je naopak tahounem evropského hospodářství. To ostatně potvrdila i příznivá makrodata z tohoto týdne. Březnová míra nezaměstnanosti v Německu poklesla na 6,7 %, což jsou nejnižší úrovně od sjednocení země. Hodnota pečlivě sledovaného indikátoru německé ekonomiky (index Ifo) dokonce nepatrně vzrostla.
Posilování české měny bylo v minulém týdnu přerušeno a i v tomto týdnu koruna tahala spíše za kratší konec. Na měnovém páru s eurem sice nejdříve posilovala a podařilo se jí návrat k hladině 24,55 CZK/EUR, to však bylo z její strany vše. Ve středu se karta obrátila a koruna zamířila k úrovni 24,80 CZK/EUR. Další oslabení české měny zhruba k hranici 25 CZK/EUR nelze v příštím týdnu vyloučit. Vůči americkému dolaru pokračovalo obchodování v postranním trendu. Ve středu se sice koruna dostala na letošní maxima, avšak v druhé polovině týdne se vrátila zpět nad hladinu 18,50 CZK/USD.
Na domácí scéně poutalo pozornost čtvrteční zasedání bankovní rady České národní banky. Centrální bankéři diskutovali především problém inflace. Z proinflačních rizik byl zmíněn především růst cen pohonných hmot a potravin. Inflaci naopak brzdí silnější kurz koruny a velmi slabé poptávkově inflační tlaky z domácí ekonomiky. Úrokové sazby tak byly podle předpokladů ponechány beze změny, přičemž šest členů rady hlasovalo pro zachování sazeb a jeden člen pro zvýšení o 0,25 %. Hlavní úroková sazba je na rekordně nízké úrovni 0,75 % držena od května 2010. Z ekonomických dat poutaly pozornost výsledky konjunkturálního průzkumu. Celková důvěra v domácí ekonomiku v březnu vzrostla jen marginálně ze 1,6 na 1,7 bodu. Celkový index táhnou dolů spotřebitelé, u nichž se prohloubily obavy ze zhoršení celkové i jejich vlastní ekonomické situace.
Miroslav Novák
analytik společnosti AKCENTA CZ
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz