Riziková aktiva ve čtvrtek posilovala
Dnes jsme se dočkali zveřejnění českého zahraničního obchodu za leden a míry nezaměstnanosti za únor. Ta oproti očekáváním vzrostla na 9,2 % z lednových 9,1 %. Počet nezaměstnaných se během února zvýšil o zhruba 7,5 tisíce na téměř 542 tis. Růst míry nezaměstnanosti ve druhém měsíci letošního roku reflektoval každoroční sezónní pohyb. Po očištění o sezónní faktory se míra nezaměstnanosti oproti lednu příliš nezměnila a již několik měsíců v řadě osciluje okolo úrovně 8,4 %. Bilance zahraničního obchodu v lednu vykázala vysoký přebytek 29,6 mld. CZK, což bylo nad tržním (22 mld. CZK) a dokonce i nad naším optimistickým odhadem (26 mld. CZK). Velmi slušný je stále růst vývozů - tentokrát o 1,8 % m/m (SA), dovozy přidaly pouze 0,2 %. Z pohledu struktury se oproti předchozímu měsíci zlepšila bilance komodit i bilance bez komodit. Celkově tak bilance zahraničního obchodu zaznamenala meziměsíční zlepšení o přibližně 3 mld. CZK na téměř 25 mld. CZK (vše po sezónním očištění). Data tak ukazují, že by čisté exporty mohly přispívat do mezikvartální dynamiky HDP kladně i během prvního čtvrtletí letošního roku.
Zítra budou zveřejněny finální údaje o HDP za poslední čtvrtletí loňského roku a únorová spotřebitelská inflace. Inflace v posledních čtyřech měsících akcelerovala, důvodem byla především slabší koruna a zvýšení nižší sazby DPH. V následujících měsících by ale měly inflační tlaky polevovat. V únoru by podle našeho odhadu měly spotřebitelské ceny stoupnout o 0,2 % m/m hlavně kvůli růstu cen potravin ( 0,7% m/m) a pohonných hmot ( 1,5 % m/m). Meziroční dynamika by se tak měla zvýšit z lednových 3,5 % na 3,6 %. Korigované ceny (bez pohonných hmot, potravin, regulovaných položek a daní) by měly prakticky stagnovat (SA) a meziroční korigovaná inflace by měla zůstat záporná (-0,1 %). Česká ekonomika podle předběžného odhadu ČSÚ z 15. února poklesla v Q4 11 o 0,3 % q/q, zatímco trh očekával stagnaci HDP a my jsme prognózovali dokonce růst o 0,2 %. Tento údaj nás velmi překvapil vzhledem k pozitivnímu vývoji v domácích makroekonomických datech, který jsme zaznamenali v závěrečných měsících loňského roku (průmysl, stavebnictví, zahraniční obchod). Na straně poptávky očekáváme kladný příspěvek pouze od čistých exportů. Spotřeba domácností i vlády by měla poklesnout o zhruba 0,4 % q/q a fixní investice přibližně o 0,5 %. Předpokládáme také záporný příspěvek ze strany zásob, nicméně ten by měl být více než vyvážen dobrým výsledkem u čistých exportů.
Autor: Jiří Škop
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz