Technika indexů: DAX kontra S&P500

Když se podíváme na vzájemný vztah S&P500 a DAXu za poslední rok, můžeme identifikovat tři fáze. V první fázi, zhruba do poloviny srpna minulého roku je průběh obou indexů velmi dobře korelován. Poté následuje zhruba dvouměsíční období, v grafu vyjádřené žlutým zvýrazněním, kdy korelace obou indexů přešla do takřka negativní korelace a třetí fáze, začínající zhruba v říjnu minulého roku se průběh obou indexů opět dostává do pozitivní korelace.

Zhruba dvouměsíční období, kdy DAX oproti S&P500 padal, způsobilo zhruba 10% rozdíl ve výkonnosti obou indexů. Za zmínku stojí vyšší rychlost zotavování DAXu, což je pozorovatelné na sklonu obou zelených trendových čar. Nicméně současná korekce je u DAXu vyšší, což je způsobeno gravitačním přitahováním k modré podpoře, protože DAXu se zatím nepodařilo překonat loňská maxima. S&P500 oproti tomu má korekci mělčí. Proražení loňských maxim (červená čára) a odstranění zde nahromaděných prodejních příkazů vytváří předpoklady, že v dalším průchodu přes tuto resistenci nenarazí hodnota indexu na této úrovni na závažnější odpor. Z tohoto důvodu není množství obchodníků spekulujících na pokles vysoké a pokles hodnoty indexu oproti DAXu je mělčí.

Čtěte dále:
Dow Jones vyrovnal loňská maxima
DAX, evropské trhy a chaotické slety evropských politiků
Dow Jones prorazil silné resistence

Z uvedeného průběhu se dá odhadovat, že pokud nenastane nějaký závažnější pokles v růstu ekonomiky USA, což zatím z fundamentálních dat nevyplývá, dá se předpokládat opětovné rozvírání nůžek mezi oběma indexy ve prospěch S&P500. DAX se musí nejprve vyrovnat s vysoce pravděpodobným odrazem od modré podpory, ale i další technická úroveň daná loňským maximem bude tvořit překážku dalšího růstu, zatímco dalšímu růstu S&P500 nestojí nic v cestě.

Situace je podobná, jako když překážkáři vyrazí závodit a jeden z nich zaspí na startu. Dohonit soupeře je pak velmi složité a jedinou možností jak vyhrát závod většinou zůstává, že ten první zakopne o některou překážku. To v případě S&P500 není moc pravděpodobné, v případě DAXu s koulí Řecka na noze naopak ano.