Primární dealeři očekávají první pohyb sazeb v 1H 2014

Podle v lednu t.r. provedeného průzkumu NY FED, předpokládají tzv. primary dealers v USA zvýšení úrokových sazeb pravděpodobně v první polovině roku 2014.

Dealeři umístili časové období s největší pravděpodobností prvního zdvihu sazeb (tzv. median) do druhého kvartálu 2014, když tato vyjímečně nízká úroveň sazeb je držena US centrální bankou blízko nule (0% -0,25%) již od prosince 2008.

Uvedené šetření bylo realizováno ještě před meetingem FED ve dnech 24. – 25. ledna t.r., kde FED oznámil, že nastavené sazby budou zřejmě drženy na těchto stavech nejméně do pozdního období roku 2014. Śéf FED Bernanke po jednání vyjádřil opatrnost ve vztahu k probíhajícímu zlepšení v některých segmentech ekonomiky a ponechal si tak otevřené dveře pro případnou nákupní aktivitu FED na trhu dluhopisů za účelem podpoření růstu.

Dealeři dále očekávali median nezaměstnanosti pro rok 2011 na čísle 8,7% založeném na meziročním porovnání 4.Q., následně vidí nezaměstnanost na hranici 8,5% pro rok 2012 a 8,1% pro rok 2013. Vláda v únoru oznámila, že lednová nezaměstnanost byla na cifře 8,3%.

Lednový výzkum je teprve druhým šetřením FED v návaznosti na úsilí učinit více transparentnější vůči veřejnosti svoji činnost. Nicméně v průzkumu nebylo specifikováno kolik subjektů odpovídalo na toto téma. V USA existuje 21 primárních dealerů, kterými jsou velké finanční instituce s právem realizovat obchody přímo s FED za účelem podpory měnové politiky US centrální banky a distribuce dluhových instrumentů.

Podobné dotazování primárních dealerů od Reuters uskutečněné v počátku února t.r., prokázalo návaznost určitých nadějí dealerů vůči centrální bance, že přijme opatření na poli měnové politiky formou stimulačního programu (zřejmě v tomto roce) za účelem podpoření ekonomického zotavení.

Jak známo US centrální banka již zkompletovala dvě kola nákupů aktiv, známé jako QE1 a QE2 (kvantitativní uvolňování), v jejichž rámci odkoupila hypotékami zajistěné cenné papíry (MBS) a vládní dluhopisy v objemu 2,3 bil. USD.

Zpracováno s využitím Reuters.