Akciový výhled 31.1.: Summit EU žádné změny nepřinesl, akciové trhy zasáhly výprodeje

Ve včerejším obchodování se rizikovým aktivům příliš nedařilo, když investoři nevěřili, že by na včerejším summitu EU padla nějaká zásadní rozhodnutí. Tak se nakonec i stalo a ohledně evropské dluhové krize existuje ještě stále mnoho otazníků. Debata se neustále točí kolem Řecka. Německá kancléřka Angela Merkelová na včerejším jednání evropských představitelů řekla, že Řecko musí splnit všechny podmínky, které byly ujednány, jinak nedostane žádnou pomoc. Problém Řecka však není pouze v likviditě, ale dlouholeté insolvenci, která je způsobena nízkou konkurenceschopností a malým či vůbec žádným potenciálem silného a stabilního hospodářského růstu. I kdyby Řecku bylo odpuštěno 50 % dluhu od soukromých věřitelů, celkové zadlužení by stále dosahovalo něco přes 120 % k HDP, a to navíc s vysokými náklady na další financování. Ačkoliv si to nikdo nechce připustit, možnost odchodu Řecka z eurozóny je jedním z rozumných řešení, jak zabránit nákazovému efektu napříč celou eurozónou potažmo celou Evropou.

Středem pozornosti se nově stalo i Portugalsko, když výnosy jejich desetiletých dluhopisů od začátku roku vzrostly zhruba o třetinu k 15 %. O to, do jaké míry zemi uškodila agentura Standard&Poor´s, která Portugalsku srazila hodnocení dlouhodobých závazků o dva stupně do spekulativního pásma, by se šlo přít. Nicméně jedno je nyní jasné – další země je odkázána na mezinárodní pomoc, což do budoucna bude zatěžovat i relativně stabilní a rozpočtově ukázněné země, jako je Francie a Německo. Evropa si zatím kupuje čas formou intervencí na dluhopisových trzích a výhodných půjček bankovnímu systému, což trhy do značné míry uklidňuje a zabraňuje to propuknutí paniky. Co ale přijde až čas vyprší?

Více o obchodování v USA, seanci na pražské burze a dnešním vývoji čtěte na iPOINT