Komentáře k zahraničnímu obchodu - po rekordním říjnu byl listopad bez překvapení

Po říjnovém rekordním přebytku obchodní bilance ve výši 25,5 mld. korun v listopadu k žádnému výraznému překvapení nedošlo. Vývoz v běžných cenách meziročně vzrostl o 9,6 % a dovoz o 6,3 %. Celkové saldo obchodní bilance skončilo přebytkem 18,4 mld. korun. Obrat zahraničního obchodu ve srovnání s listopadem 2010 vzrostl o 8,4 mld. Hlavním vývozním artiklem zůstávají především stroje.

Od ledna do konce listopadu skončila obchodní bilance přebytkem 178,5 mld. korun. Je tak již jisté, že přebytek obchodní bilance bude za celý loňský rok rekordně vysoký a bude přepisovat historické rekordy. Nic na tom nezmění s největší pravděpodobností ani prosincová data, vzhledem k tomu, že v posledním měsíci nelze očekávat výrazné zvýšení salda. Za celý rok 2011 by se tak přebytek obchodní bilance mohl ještě zvýšit směrem k hodnotě 200 mld. korun.

Saldo obchodní bilance za listopad dosáhlo 18,4 miliardy korun (přeshraniční statistika). Oproti předchozímu měsíci, kdy přebytek činil rekordních 26 miliard, je to sice pokles, číslo však zůstává relativně vysoké Výsledek za listopad je v souladu s očekáváním trhu. Dobrou zprávou je vedle bilance i rostoucí obrat. Zrychlení sledujeme na obou stranách zahraničního obchodu: Vývoz v listopadu meziročně vzrostl o 9,6 procenta, dovoz o 6,3 procenta.

Další nárůst přebytku sledujeme u obchodu s dopravními prostředky (35,6 mld. Kč) a průmyslovým spotřebním zbožím (5,0 mld. Kč). Na druhé straně jsou přebytky v těchto segmentech trhu částečně vyváženy deficity, které vykazuje obchod s minerálními palivy a chemikáliemi (dohromady -24,5 mld. Kč). To ukazuje, že nárůst obratu na obou stranách není spojen s výraznými změnami ve struktuře obchodní bilance.

Slušný výsledek průmyslu v listopadu pomohl zlepšit i statistiku vývozu. Zároveň pravděpodobně stál i za zrychlením dovozu díky vyšší poptávce po materiálech a meziproduktech. Nepředpokládáme, že by spotřebitelská poptávka byla výrazným tahounem dovozu, za listopad by měla vykázat v meziročním srovnání zhruba stagnaci. Kvůli sezónním efektům bude bilance zahraničního obchodu za prosinec velmi pravděpodobně záporná, celoroční výsledek by ale i tak měl překonat bilanci z roku 2010. Po přičtení prosincových čísel by se mohl vyšplhat na 180 miliard.

Tomáš Vlk, Patria Finance