Rok 2011 aneb nevěřte nikomu

Máme za sebou rok, ve kterém nám zástupy analytiků a reatingových agentur neustále podkopávaly nohy svými doporučeními, aby poté zkonstatovaly, že nedosahují predikovaných výsledků pro špatnou situaci v Evropě. Pohlédněme pro to na celou situaci reflexními brýlemi namísto růžových, abych si mohli vytvořit odstup. Mě osobně v roce 2011 zaujaly dva procesy týkající se právě velmi zvláštních doporučení, nebo reakcí na ně.

1) Goldman Sachs na konci léta obeslali své klienty s klasickým kvartálním doporučením. V něm navrhovali nakupovat co se dá. Čtrnáct dní na to vychází v tisku zpráva, že navzdory tomuto faktu dorazilo od té samé banky doporučení nejmovitějším klientům typu - Prodávejte co se dá shortujte banky, svět se řítí do záhuby na základě dluhové krize a pro Vás se v tom rýsuje jedna z nejzajímavějších příležitostí vydělat. Týden po tom, co tato bublina praskla celý skandál kamsi zmizel.

2) Ve stejné době přichází v podobě zdviženého ukazováčku varování od přední reatingové agentury S&P, před možným snížením reatingu Itálii. Následuje reakce Berlusconiho, kdy zásahová jednotka obsazuje italskou pobočku agentury. Do čtrnácti dnů je tato aférka zapomenuta a vybavují si jí až ve chvíli, kdy se dlouhodobé dluhopisy Itálie dostávají nad 7% ročního výnosu a Berlusconi po mnoha letech své vlády odstupuje dobrovolně z funkce.

Co si z toho tedy odnést?

Goldman Sachs mají pravdu v obou svých doporučeních. Za prvé jsme se naučili opomíjet reálnou předluženost prakticky všech vyspělých států a jejich občanů. Oproti tomu však musíme vidět také to, že společnosti a firmy v této době vydělávají stále více peněz, (možná právě díky tomu že státy a lidé nedohlížejí reálné stavy svého majetku). Právě proto jako investor do akcií mohu vidět zajímavou příležitost pro nákupy podílů ve společnostech, které umějí vydělávat, nestojí na cizím kapitálu, nebo nejsou závislé na státních zakázkách.

Tím jsem prakticky načal poslední část své úvahy o stávající situaci. Firmy jsou v této chvíli na základě pohledu k poměru cen akcií vůči ziskovosti na jednu akcii nejlacinější za posledních dvacet let. To při správném výběru a eliminaci rizika souvisejícím s předlužeností může činit pro investory velmi zajímavou příležitost pro nastávající období. 

www.akcieatrhy.cz