Česká ekonomika v 2012: Odhad vývoje HDP, inflace, sazeb a koruny
Před nedávnem jsme se setkali s představiteli hospodářské politiky, manažery lokálních fondů, politickými manažery a ekonomy Mezinárodního měnového fondu v Maďarsku, Polsku a České republice. Vzhledem k silnému navázání na eurozónu budou státy střední Evropy v roce 2012 čelit výraznému zpomalení ekonomik a volatilita na trzích bude pokračovat. Reakce politiků se přitom v jednotlivých zemích liší. (zdroj: CITIBANK)
V České republice čekáme, že se ČNB bude muset popasovat s dilematem koruny. Dluhopisový trh bude závislý na lokální fiskální politice a vnějším tržním sentimentu. Čekáme, že koruna zůstane v budoucnu slabší, což bude tlumit poptávkový šok ekonomiky. Na druhou stranu bude představovat inflační riziko pro ČNB, ale nečekáme, že ČNB zvýší sazby, jelikož ekonomika je mnohem slabší, než ČNB čeká (pravděpodobně i vůči jejímu alternativnímu scénáři) a snížení sazeb ECB na 0,5 % v polovině roku 2012 bude tlačit na snížení sazeb ČNB. Ovšem ČNB může přistoupit ke zvýšení sazeb na počátku roku 2012 za následujících podmínek: 1. fiskální autority odstoupí od svých fiskálních závazků; 2. koruna oslabí nad 26 vůči euru; 3. lednová inflace vzroste nad očekávání.
1. stabilita investorů v investičních fondech, pokud nastane na trzích další mela; 2. české banky asi obnoví proces vytlačování soukromých půjček nákupem vládních dluhopisů jako v letech 2009 a 2010, ale jejich preference koupit české dluhopisy může být limitována omezením na expozici vůči české vládě a/nebo tím, že proces snižování bilancí v regionálním bankovním sektoru nepřímo ovlivní i bilance českých bank. Chcete se zorientovat ve výhledech na rok 2012? Využijte rozcestník "Kam investovat v roce 2012" |
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz