Mobius: Zlato není bublina, mladé trhy porostou a dluhovou krizi nafukují média

Mark Mobius patří mezi nejznámější světové finanční manažery. Od roku 1987 je šéfem fondů rozvíjejících se trhů ve společnosti Franklin Templeton Investments. Nedávno se zúčastnil investiční konference v Brně, kam jej pozvala společnost Ertrag und Sicherheit. Investiční web u toho nemohl chybět, a tak vám přinášíme rozhovor s jednou z nejzářivějších investičních hvězd.

Jaký je váš aktuální pohled na světové ekonomické dění?

Mark Mobius (MM): Globální ekonomická situace je podle mě velice dobrá, především díky mladým trhům. Jejich ekonomiky rostou většinou o více než 5 % za rok. Samozřejmě, Evropa má dluhové problémy a Spojené státy na tom nejsou nejlépe, ale stále rostou. Očekávám proto, že by příští rok měly trhy zažít oživení.

Jedním z hlavních témat posledních měsíců je evropská dluhová krize, největší problémy mají Řecko a Itálie. Jaký to má reálný dopad na trhy?

MM: Myslím si, že je celé to šílenství okolo dluhové krize nesmírně nafouklé, hlavně médii. Je to pro ně dokonalé politicko-ekonomické téma. Nemyslím si, že je situace na starém kontinentě tak špatná, jak se jeví. Výnosy dluhopisů sice rostou a lidé mají velký strach, ale uvědomme si, že z dlouhodobého hlediska jsou tyto problémy zanedbatelné. Itálie bude na 100 % schopna reformovat svou měnovou politiku a zbavit se dluhů. To samé v případě Řecka, které podle mého názoru za žádnou cenu neopustí eurozónu. Navíc bude výsledkem těchto problémů mnohem větší sjednocenost Evropy, a právě to pomůže v budoucnu jak evropské ekonomice, tak evropské měně.

Jak se v tomto směru tváříte na pomoc Číny, největšího zástupce mladých trhů?

MM: Pokud Číňané chtějí investovat, je vše v pořádku. Oni však nebudou investovat, pokud pro to nebudou mít dobrý důvod. Rozhodně nebudou kupovat dluhopisy evropských problémových zemí, dokud neproběhnou zásadní měnové reformy. Až k nim dojde, Číňané nebudou jediným státem, který bude ve velkém nakupovat dluhopisy evropských zemí a celkově se podílet na přílivu nového kapitálu do Evropy.

Za poslední roky jsme byli svědky prudkého růstu mladých trhů - právě Číny, ale i Brazílie nebo Indie. Jaký je vůbec hlavní důvod toho, že mladé trhy rostou výrazně rychleji než ty vyspělé?

MM: Důvodů je celá řada. Jedním z hlavních je jednoznačně mladší demografická základna. Dalším důvodem je úroveň, ze které mladé ekonomiky rostou, emerging markets totiž začínají růst na mnohem nižších úrovních než ty vyspělé. To je přirozené.

Dalším významným důvodem je obrovský technologický pokrok. Mladé ekonomiky z něj dokáží těžit, nemusejí proto procházet zdlouhavým technologickým vývojem, jako tomu bylo v Evropě a Spojených státech. Některé státy mohou jednoduše skočit z ničeho přímo do rozvinutých odvětví, jako jsou mobilní telefony a strojírenství. Nemusejí se zkrátka zdržovat s jejich vývojem.

Co si myslí Mark Mobius o našem regionu a co radí krátkodobým investorům? Pokračování rozhovoru najdete ZDE: