Primary dealers: Fed bude kupovat hypoteční dluhopisy za cca 545 mld.USD

Podle průzkumu mezi tzv. primary dealers, kteří mohou obchodovat s americkými vládními dluhopisy, se americký Fed v následujícím čtvrtletí chystá k dalšímu kolu nákupu aktiv, které se tentokráte místo US vládních dluhopisů zaměří především na hypoteční instrumenty. Podle 10 firem by Fed měl nakoupit hypoteční dluhopisy za cca 545 mld.USD. Pná polovina dotázaných primary dealers ovšem neočekává, že Fed k nákupu aktiv opravdu přistoupí.

Hypoteční sazby jsou nyní na rekordních minimech. Úročení 30letých hypoték pokleslo pod hranici 4%, přesto se realitní trh stále potácí u dna a ceny nemovitostí spíše klesají. Podle odhadů JPMorgan Chase by všechny domácnosti při refinancování všech 30letých hypoték na současných 3,75% mohly ušetřit ročně mezi 40-50 mld.USD.


Americký Fed v rámci QE1 od prosince 2008 do března 2010 nakoupil aktiva celkem za 1,7 biliónu USD. V rámci QE2 od června do listopadu 2010 pak přikoupil za dalších 600 mld.USD. HDP USA v roce 2010 rostl o 2,2%, což bylo nejvíce ze všech členských zemí G7 s výjimkou Japonska.

Primary Dealer Forecasts for Likelihood of Fed Bond Purchases

Firm                           Fed Purchases    Amount       Timing

Bank of America        Mortgages#  $800 billion     Q2/Q3 2012
Bank of Nova Scotia   Treasuries  $600 billion     1st half 2012
Barclays                    None
BMO Capital Markets  Mortgages       N/A          Q1 2012
BNP Paribas              Mortgages       N/A          April 2012
Cantor Fitzgerald        Mortgages   $750 billion     June 2012
Citigroup                   None
Credit Suisse            Mort/Tsys       N/A          Q1 2012
Daiwa                       Mort/Tsys   $250 billion     March 2012
Deutsche Bank           None
Goldman Sachs        Mortgages#      N/A          1st half 2012
HSBC                      Mortgages       N/A          Q1 2012
Jefferies                  Mortgages   $500 billion     2nd half 2012
JPMorgan Chase          None
Mizuho                   Mort/Tsys   $800 billion     1st half 2012
Morgan Stanley       Mortgages#  $100 billion     June/July 2012
Nomura                  Mortgages   $400 billion     1st half 2012
RBC                      Mortgages   $750 billion     1st half 2012
RBS                      Mortgages   $600 billion     April 2012
Societe Generale     Mortgages   $500 billion     1st half 2012
UBS                     None
Average                          $545 billion

#May also include Treasury purchases