Zlato: Pár medvědích poznámek

Když vezmeme v úvahu dlouhodobou zlatou rally posledních let, možná bude znít výrok, že se zlato nikam v bližší době neposune, velmi nezvykle. Po zvážení makroekonomických faktorů a zhlédnutí grafu v druhé části článku, pravděpodobně změníte na tento blyštivý kov svůj pohled.

Makroekonomické faktory mluví jasně:

1. QE3 nebude

Alespoň zatím. Soudě podle signálů, jaké vysílal v poslední době šéf Fedu Ben Bernanke, o dalším tištění peněz neuvažuje:

• žádné další kolo kvantitativního uvolňování neohlásil;
• USA sice nevykazují žádné závratné tempo růstu, ale mírné zlepšování je patrné;
• Bernanke by byl nyní radši, aby kroky podnikl Washington místo Fedu.

2. Peníze nechce tisknout ani ECB

ECB se dlouhodobě staví odmítavě k tomu, že by mohly být dluhové problémy zemí PIIGS řešeny tištěním peněz.

3. Zlato není bezpečným přístavem

Pokud by zlato skutečně představovalo bezpečnou investici, neklesala by jeho cena ve dnech, kdy trhy ovládá nejistota a strach.

Zlato: Bezpečný přístav, nebo jen přebarvená akcie?

4. Dolar je zatím silný

Na rozdíl od období druhé vlny kvantitativního uvolňování, kdy dolar ztrácel na hodnotě, je americká měna poměrně silná, a proto může hrát roli bezpečného přístavu.