Společnost
New World Resources dnes oznámila, že za 3Q2011 dosáhla
čistého zisku ve výši 33,9 mil.
EUR, což je mírně pod naší projekcí (39,9 mil.
EUR) a pod odhadem trhu (47,3 mil.
EUR). Na provozní úrovni jsou čísla v souladu s očekáváním, když
tržby dosáhly 400,9 mil.
EUR (oček. 400,4 mil.
EUR) a provozní
zisk 74,3 mil.
EUR (oček. 74,1 mil.
EUR). Bližší
pohled na vývoj provozní úrovně nicméně je podle nás mírným zklamáním, protože
firma vykázala vyšší provozní náklady než jsme očekávali, především na úrovni
spotřeby materiálu (vyšší nákupy
uhlí pro OKK než jsme predikovali), což bylo kompenzováno vyšším pozitivním vlivem změny zásob vytěženého
uhlí a koksu – tedy položkou, která bude v následujících kvartálech prodeji ze zásob eliminována. Horší
čistý zisk je potom dílem vyšších finančních nákladů, které nicméně vykazují tradičně značno u q/q i y/y volatilitu, proto zklamání na
čistém zisku nepřikládáme tak velkou váhu.
Firma potvrdila
výhledy těžby a prodejů
uhlí pro letošní
rok, zároveň nicméně v souladu s očekáváním upozorňuje na zvýšenou nejistotu na trzích v důsledku evropské dluhové
krize a celkové globální ekonomické situace.
Firma dále uvedla, že začala vyjednávání se svými zákazníky o cenách
energetického uhlí na
rok 2012, kde předpokládá v souladu s vývojem tržních cen tohoto
uhlí meziroční
nárůst cen. Celkově hodnotíme
výsledky jako neutrální až velmi lehce horší, podrobnější komentář přineseme během dne ve
flash analýze.
Marek Hatlapatka