Akciový výhled 16. 11.: Euroval nebo další Maginotova linie? (+NWR, AAA)

Co břeh Atlantiku, to takřka jiná civilizace: Jde o nadsázku, nicméně úterý potvrdilo, že nůžky stability mezi Amerikou a Evropou se opět o kousek rozevřely. Zatímco Starý kontinent (zatím marně) odvrací armageddon, zámoří řadí na vyšší růstová očekávání. Není náhodou, že jediné dobré zprávy z evropské reálné ekonomiky dokáže (stále ještě) generovat Berlín: Zdejší spotřebitel má pro strach uděláno a skrze včera publikovaná data o německém HDP se mu prakticky podařilo udržet globální akciové trhy nad vodou. Na druhou stranu předstihové ukazatele indikují zvolnění a do základních scénářů řady analytiků se dostala mělká recese. Popravdě: Předstihové ukazatele za současných podmínek nic jiného než skepsi indikovat ani nemohou. Evropa dělá obdobný dojem jako auto při nárazovém testu EuroNCAP s tím rozdílem, že uvnitř jsou živí lidé a s airbagy v podobě evropských kvazizáchranných struktur lze počítat čím dál méně. Proč? Protože jde do tuhého a „pověstný“ euroval slibuje bezpečí asi jako Maginotova linie za druhé světové války. Posloupnost smrti má zkratku ISF: Itálie, Španělsko, Francie. Teprve příští dny ukáží, zda do Říma náhodou nedorazil jen Monty Python revival, Madrid bojuje již o metu 6,3 % (na desetiletých papírech) a Paříž jako vždy zachovává postoj: Já nic, já Francouz. Optimismus trhu snad těží pouze z psychologického efektu změny politických tops v rámci evropského podzimu. Wall Street se od dění za Atlantikem až pozoruhodně distancuje: Včerejší indexy přidaly od 0,1 % (Dow) přes 0,5 % pro S&P až k 1,1 %. Fakt, přes dluhový vichr v Evropě dokázal Ameriku povzbudit o chlup lepší údaj o spotřebitelských útratách, působí z opačné strany Atlantiku snad až ironicky.

Poránu nepočítejme s růstem, tenze se naopak lehce prohloubí, především tradičně na bankovních titulech. Své výsledky oznámilo NWR, nicméně pro trh nyní účetní výkazy nejsou zrovna rozhodující, výraznější posun jakýmkoli...

Středeční akciový kudykam, komentáře k výsledkům NWR a AAA, čtěte na iPOINT