Conseq: Za krizi v eurozóně může samotné euro

PRAHA (MEDIAFAX) - Za krizi v eurozóně může samotné euro a defektní právní úprava evropské měnové unie, prohlásil v úterý portfolio manažer společnosti Conseq Michal Stupavský. Podle něj v současné době není eurozóna životaschopným projektem.

„Západoevropské špičky včetně Německa pravděpodobně mají zpracované scénáře, které s tímto vývojem počítají,“ řekl Stupavský. „Mezi možnosti, o kterých se spekuluje je návrat Německa k marce, rozdělení eurozóny na silnější severní a slabší jižní křídlo. Možné je i zavedení nové společné evropské měny kryté zlatem.“

Conseq ke skeptickému náhledu na šťastný konec evropské dluhové krize přivádí hned několik faktorů.

„Evropští politici tradičně počítají s optimistickým scénářem dalšího makroekonomického vývoje,“ sdělil Stupavský. „Pokud ale vezmeme v úvahu, v jakém stavu se řecká ekonomika nachází, je tento optimismus nepřípadný. Ani při dodržení optimistických výhledů se v roce 2020 aktuální zadlužení řeckého státu vzhledem k HDP nedostane pod stoprocentní hranici.“

Výše odpisu řeckých státních dluhopisů v držení soukromých věřitelů bude podle Consequ muset vyrůst ze stávajících padesáti na sedmdesát procent. Další riziko Conseq spatřuje v řešení dluhové spirály v Itálii.

„Jednoduché řešení italských dluhových problémů neexistuje,“ uvedl Michal Stupavský. „Můžeme předpokládat, že v příštích měsících bude na Apeninském poloostrově velice horko. Absolutní výše italského státního dluhu je totiž třetí největší na světě po USA a Japonsku.“

Conseq nicméně narozdíl od Řecka nepředpokládá neřízený italský krach. Ten by totiž znamenal katastrofu, kterou evropské politické špičky nepřipustí. Itálii ale se vší pravděpodobností čeká totéž, čím v posledních týdnech prochází Řecko: fiskální škrty, snaha dosáhnout vyrovnaného rozpočtu, sociální napětí, stávky a násilnosti.

„Evropské špičky ovšem stále dokazují, že nejsou schopné dodat skutečné řešení této vážné krize,“ dodal Stupavský. „Pouze se točí v bludném kruhu evropských dluhů.“

Ondrej Fér, fer@mediafax.cz