Vše o ETFs, moderním nástroji úspěšného obchodníka III.

Díky ETFs je možné vydělávat na pohybech cen komodit, jako jsou ropa, zemní plyn, zlato, stříbro a další, nebo se vůči nim zajišťovat, a to i s poměrně nízkým kapitálem na obchodování. Existují i fondy, které se specializují na různé skupiny komodit, např. energetické či zemědělské komodity.

Velkou výhodou obchodování s komoditními ETFs jsou poměrně nízké náklady na obchodování a potřebný kapitál (k obchodování postačí skutečně pár set dolarů) v porovnání s futures, kde je alespoň pro krátkodobé spekulace zapotřebí desítky tisíc dolarů. ETFs sami o sobě nejsou pákovým instrumentem, i když na margin s nimi obchodovat pochopitelně lze, proto je snadné profitovat i z dlouhodobých pohybů na trhu.

Nevýhodou komoditních (i indexových) ETF je ale zároveň to, že se u nich velice často vyskytují gapy. To je situace, kdy se otevírací cena na burze nachází ve velké vzdálenosti od své včerejší zavírací ceny. Tento jev nastává z toho důvodu, že s futures na elektronické burze se obchoduje 24 hodin denně a na události tak reagují nepřetržitě, kdežto ETFs se obchodují pouze v burzovní hodiny.

Držení komodit ve své fyzické podobě je u většiny z nich zpravidla problematické, a proto je třeba, aby fond do dané komodity investoval prostřednictvím futures kontraktů. To ale fond může stát dodatečné náklady. Pokud na trhu kontrakty s delší splatností budou mít vyšší cenu, než je aktuální cena na spotovém trhu, což je na trhu s komoditami běžným jevem (označuje se jako contango), fond může mít výrazně nižší výkonnost než samotná cena komodity. Tuto situaci je nyní možné pozorovat například na ETF s ropou (USO) či zemním plynem (UNG). Zatímco cena ropy ode dna v roce 2009 vzrostla o více než 135 %, fond United States Oil (USO), který má ve svém držení futures kontrakty na ropu, zaznamenal za to stejné období výkonnost pouze necelých 60 %. Tento velký nesoulad mezi cenou komodity a výkonem fondu je dán právě dodatečnými náklady při držení futures kontraktů. Pokud chce někdo obchodovat dlouhodobější pohyby, takovým fondům je lepší se raději vyhnout.

Nejzajímavější Komoditní ETFs

streetTRACKS Gold Shares (GLD) – zlato
iShares Silver Trust Fund (SLV) – stříbro
ETFS Precious Metals Basket Trust (GLTR) – drahé kovy

Jedním z nejznámějších a nejobchodovanějších ETFs je GLD, který kopíruje vývoj ceny zlata. Momentálně je GLD třetím největším ETF na světě s tržní kapitalizací převyšující 70 mld. USD.Tento ETF je mezi obchodníky velmi oblíbeným, protože fond drží zlato ve své fyzické podobě díky snadné uchovatelnosti drahého kovu a výkonnost fondu se tak shoduje s vývojem ceny zlata s velkou přesností. Na podobném principu funguje i stříbrný fond SLV, kde výkonnost fondu taktéž velice přesně odpovídá vývoji ceny komodity.

Více o měnových a dluhopisových ETFs se můžete dočíst na iPOINT