Čeká akciové trhy další propad o desítky procent?

O recesi už si štěbetají vrabci na střechách. V eurozóně je považována za hotovou věc, ve Spojených státech ještě optimisté věří v "proklouznutí" ekonomiky těsně v kladném teritoriu hospodářského růstu. Co bude znamenat recese pro akcie? To ukazuje zajímavý graf z dílny Jamese Stacka InvesTech Research. K jakým vede závěrům?

·         Medvědí trhy hlubší než 40 % jsou výjimkou, ne normou. Pouze čtvrtina medvědích trhů od roku 1940 byla takto hluboká.

·         Medvědí trh v letech 2000 až 2002 byl tak drtivý proto, že byly akcie extrémně nadhodnocené. Nasdaq následně ztratil 78 %, což dopadlo i na index S&P 500, protože řada velkých technologických firem spadala i do tohoto indexu.

·         Nevážené (cenové) indexy (jako je například Dow) propadly v letech 2000 až 2002 pouze o čtvrtinu.

·         Medvědí trh v letech 2007 až 2009 byl tak krvavý proto, že se najednou odhalila slabost všech cenných papírů navázaných na nekvalitní americké hypotéky. Těch byly plné rozvahy největších bank.

 Ekonomové z Fedu: Akcie čeká 15letý medvědí trh

·         Medvědí trhy bez současně probíhající recese jsou naprostou raritou. Od roku 1940 jsou ztráty během nich spíše menší. Výjimkou je rok 1987 ze ztrátou 34 %. V té době se ovšem prudce propadal americký dolar a rostly úrokové sazby.

·         Průměrné ocenění na základě zisku na akcii (P/E) v době před vypuknutím medvědího trhu je 21,8 (index S&P 500). Dnes se americké akcie pohybují na úrovni P/E okolo 15.

Tradeři vydělají, investoři spořící na stáří spláčou nad výdělkem