(Kurzy.cz)
Nastalo zpomalení růstu ekonomiky, ne recese / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 17. 10. 2011
Máme před sebou další summit, na kterém se má něco rozhodovat. Tentokráte jde (jako ve většině případů v posledních měsících) o summit EU a tématem je řešení evropské dluhové krize. Je sice pravdou, že od nadcházejícího setkání očekávají trhy více než od většiny předchozích, proto jsou trhy zřejmě více nervozní než jindy, reálně však od výstupu summitu nelze čekat žádné zázraky. Cílem probíhajících jednání je zejména představit nový, resp. vylepšený, systém opatření proti šíření "dluhové nákazy" na další evropské země. Problémy Řecka, i když jsou co do své hloubky v Evropě zatím ojedinělé, vyvolávají obavy o osudy dalších zemí, a např. měřeno výnosem z bondů je důvěra trhů v země jako Itálie nebo Španělsko opět klesající. Aktuálně je tedy nutno nasadit účinnější medicínu, zejména v podobě navýšení a rozšíření EFSF a zvýšením kapitálových požadavků na banky (s případnou státní asistencí). Důležité je si však uvědomit, že medicína pouze zabrání dalšímu šíření choroby, ale bude jen malým krůčkem k celkovému ozdravění evropského pacienta.
Do sentimentu na trzích začíná promlouvat také výsledková sezóna, prozatím převážně v USA. Rizikem současnosti v reálné ekonomice je zejména míra zpomalení ekonomického růstu, a to zda nás čeká druhé dno či nikoliv. Dosavadní výsledky naznačují, že naše obavy z budoucího vývoje můžeme prozatím zmírnit, zatím žádná z velkých reportujících firem nepřinesla nic, co by dávalo důvod ke zvýšeným obavám o budoucnost, žádná z velkých firem nepřistoupila k výraznějšímu snížení výhledů. Většina předchozích výroků vládních a bankovních představitelů, které hovořily o zpomalení, ovšem nikoliv o recesi, na první pohled vypadaly jako snaha uklidnit veřejnost a předejít sebenaplňujícímu se proroctví, ovšem firemní výsledky tento vývoj (tedy jen zpomalení) ekonomiky naštěstí vcelku potvrzují. Hlavní dva negativní faktory v USA, tj. vysoká nezaměstnanost a stagnující trh s nemovitostmi však zůstávají nadále bez větší změny.
Oba výše uvedené odstavce mají společného jmenovatele. Tím je to, že i když přinese summit nějaký hmatatelný výsledek a i když nebudou firmy výrazně snižovat své výhledy, nelze to interpretovat jako dlouhodobý růstový signál. Po vlně stimulačních opatření vlád a bank v předchozích letech jsme nyní v situaci, kdy si s největší pravděpodobností bude muset světová ekonomika pomoci sama (sice je ve hře ještě QE3, ovšem k tomuto kroku může také nedojít). Postupné zlepšování bude však probíhat pomalu a odtud ani nelze příliš očekávat dlouhodobější růst na akciových trzích. Současná výsledková sezóna a nervozita v průběhu evropské krize však dává mnoho příležitostí ke krátkodobým spekulacím.
Ondřej Moravanský, CYRRUS
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 17. 10. 2011.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
|
14. 10. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (US) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (US) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (VB) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Něm.) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Odhad expertů pro období 6 měsíců
|
14. 10. |
|
|
v % |
|
|
|
PX |
|
|
|
|
|
|
|
Dow Jones (US) |
|
|
|
|
|
|
|
NASDAQ (US) |
|
|
|
|
|
|
|
FTSE 100 (VB) |
|
|
|
|
|
|
|
DAX (Něm.) |
|
|
|
|
|
|
|
Nikkei 225 (Jap.) |
|
|
|
|
|
|
|
Srovnání:
Podívejte se rovněž na odhady provedené minulý a předminulý týden.
Na všechny odhady se můžete podívat v sekci BIG Expert.
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUSLibor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE ZlínPatrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnostiKarel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITALJakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUSJaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz