Trh válcuje centrální banky

Centrální banky rozvíjejících se ekonomik utrácejí miliardy dolarů, aby ubránily sílu svých měn, a přitom ztenčují své dolarové rezervy. Ale bohužel neslaví velký úspěch, protože v momentální náladě strachu a prohlubující se krize hledají investoři bezpečné přístavy.
Mezi bezpečné přístavy tradičně patří zlato i stříbro, ale tyto dva kovy zažily prudké výprodeje, protože minulý týden, který završil nejhorší dvoutýdenní pokles akciového trhu od roku 2008, přinesl velké ztráty, které investoři částečně pokrývaly prodejem zlata a stříbra. Na klesajících cenách zlata a stříbra se také podepsal prudce posilující americký dolar a zvýšení povinných záloh (margin) burzou COMEX, kde se drahé kovy obchodují.
Jasný prim momentálně mezi bezpečnými přístavy hrají americký dolar a americké státní dluhopisy.

Prudké posílení dolaru v posledních týdnech způsobilo odliv investorů z rozvíjejících se ekonomik. Například korejský won a turecká lira jsou na několika letých minimech, nebo na rekordním low vůči dolaru a to i přesto, že se centrální banky snaží zabránit příliš prudkému propadu. Poté co Jižní Korea v pátek utratila $4 miliardy k obraně wonu, investoři pouze využili jeho posílení po intervenci, aby jej znovu prodali a srazili jeho hodnotu níže.
Stejně tak opakované, denní prodeje dolarů ze strany ruské centrální banky, měly jenom krátkodobý efekt v pozvednutí rublu od jeho low.

Také centrální banky v Indii, Thajsku a Filipínách vstoupily tento měsíc na trh. Dokonce i sousední Polsko teprve podruhé, od zavedení plovoucího kurzu zlotého, sáhlo k intervenci. Brazílie prodala měnové swapy za miliardy dolarů. Intervence ale proběhly i na exotických trzích jakými jsou Srí Lanka nebo Tanzanie.

Po téměř dvou letech nakupování ...