Ranní přehled: 23/9/11: ČEZ, Erste, Orco, AAA Auto, Makro, Daňový test
Index PX: 896 bodů (-3.6% d/d); objem: 1 925 mil. Kč
Komentář k trhu
Pražská burza včera spolu s Evropou otevřela následujíc americké trhy, tedy výprodeji. Ty se týkaly téměř všech titulů, nejvíce však odepsalo CME, které se obchodovalo až na 150 korunách. Titul zavřel den slabší o 12,13% na ceně 152 korun. Necelých 9% odepsalo NWR na 134,19. Relativně se držel ČEZ díky emisním povolenkám zdarma, nicméně sentiment stáhl i tento titul níže o 2,74% na 705,10 korun. Jediný titul, který dokázal uzavřít v plusu, byla Telefónica. Ta se většinu dne pohybovala kolem nuly, uzavřela však silnější o 1,37% na ceně 393 Kč. Komerční banka, na níž se zobchodovala třetina včerejšího objemu, oslabila o necelá 3% na 3028 Kč. Finanční ředitel připustil možný odpis řeckých dluhopisů, později to ale mluvčí banky dementoval s tím, že k tomuto kroku by banka přistoupila až po bankrotu Řecka. To Erste Bank prošla větším výprodejem, ztráta 8,34% znamená cenu 444,10 Kč.
ČEZ: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 940 Kč.
Podle informací Lidových novin plánuje ČEZ v zahraničí výstavbu větrných elektráren s výkonem až 3000 MW v zemích, kde jsou pro obnovitelné zdroje nastaveny výhodné podmínky. Podle LN to včera uvedl generální ředitel skupiny ČEZ Daniel Beneš. Plány by se měly týkat Německa, Polska a Rumunska, přičemž v Rumunsku by ČEZ mohl mít zájem i o vodní elektrárny. Podle LN mají investice do větrných elektráren především zajistit ČEZu financování pro dostavbu Temelína, a měly by tak být hotové do r. 2016, kdy má dostavba Temelína podle Beneše začít. Naopak v České republice ČEZ žádné další investice do obnovitelných zdrojů neplánuje. Zprávu hodnotíme jako neutrální.
Erste Group: Neutrální. DD: V revizi. Cílová cena: V revizi
Slovenská vláda schválila návrh zákona bankovní daně, která by měla vstoupit v platnost od příštího roku. Banky by měly odvádět 0,2 % ze svých závazků očištěných o pojištěné vklady. Celkem chce vláda od bank získat přibližně 50 milionů eur ročně. Náklady na tuto daň pro Erste Bank očekáváme v rozmězí 6 - 9 mil. EUR před zdaněním, což je vzhledem k zisku celé skupiny (přes 1 mld. eur) relativně malý dopad. Nastavené podmínky jsou výrazně mírnější než v sousedním Maďarsku. O zavedení této daně se hovoří již delší dobu, takže tento krok není pro trhy překvapením
Orco: Negativní. DD: Nehodnoceno. Cílová cena: Nehodnoceno.
Společnost Orco Property Group včera oznámila, že vydala 3 miliony nových akcií do rukou společnosti Morgan Stanley Real Estate Investing (MSREI). Celkově má tak společnost 17,05 mil. akcií. Vydání akcií bylo předesláno již v květnu, když akcionáři schválili tuto možnost na valné hromadě. Výměnou za nově emitované akcie získalo Orco od MSREI 14,1 mil. akcií (29 % podíl, nyní celkem 87 %) v Orco Germany, stejně jako podíly v Endurance Real Estate Fund a dalších několika nemovitostních fondech. V důsledku emise se společnost MSREI stala s podílem 19,2 % největším akcionářem Orka. Navýšení počtu akcií o více než 20 % bude mít ředící efekt na stávající akcionáře, přičemž z oznámení není zřejmé, zda s sebou emise akcií přináší i redukci dluhu společnosti. Přestože by vstup významnějšího akcionáře mohl zvýšit úvěrovou důvěryhodnost Orka a usnadnit tak financování, zprávu hodnotíme negativně.
AAA Auto: Neutrální. DD: Nehodnoceno. Cílová cena: Nehodnoceno.
Podle agentury Bloomberg ředitel společnosti AAA Auto Anthony Denny koupil ve dnech 20. – 21. 9. cca 14 700 akcií společnosti, tj. cca 0,02% akcií společnosti. A. Denny nakupoval za poslední rok akcie několikrát, naposledy cca 20 000 akcií v červnu tohoto roku. Zprávu proto hodnotíme jako neutrální.
Česká národní banka ve čtvrtek podle očekávání ponechala úrokové sazby bez změny na 0,75% (2T repo). Nečekaně bylo ovšem hlasování (7:0), když poslední rok vždy alespoň 1-2 hlasy byly pro zvýšení sazeb. Rychlé zvyšování sazeb ČNB není pravděpodobné a guvernér Singer dokonce uvedl, že při vyhrocení situace (dluhová krize Eurozóny) může dojít i ke snížení sazeb. Podle našeho názoru úrokové sazby zůstanou na současné úrovní následující čtvrtletí a o případném zvýšení v budoucnu rozhodne především kurz koruny a hloubka recese/zpomalení české ekonomiky. Snížení sazeb považuje stále jako za velmi nepravděpodobnou variantu. Dluhopisové ani peněžní trhy nereagovaly, podobně i koruna, která se držela na 24,90 CZK/EUR.
Návrh na prodloužení daňového testu
Ministerstvo financí nečekaně připravilo prodloužení daňového testu z kapitálových zisků z dosavadních 6 měsíců na 5 let a současně se zvýší daňová sazba z 15% na 19% v důsledku změny daní z příjmů. Uvedený návrh je součástí zákona o jednotném inkasním místu, který včera prošel prvním čtením v Poslanecké sněmovně. Ministerstvo financí návrh odůvodňuje jako kompenzaci proti zrušení daně z dividend. Návrh vnímáme jako negativní krok, který státu přinese zanedbatelné daňové příjmy a současně znatelně negativně postihne drobné investory a zabrzdí rozvoj kapitálového trhu v ČR.
Komentář k americkému trhu
Americké obchodování včera kopírovalo Evropu. Výprodej až „likvidace“ skoro všech titulů vedlo k poklesu S&P 500 o 3,19% na úroveň 1129,56, což je minimum za posledních 52 týdnů. Včerejší obchodní den tak jen navázal na středeční seanci a negativně tak reaguje na komentáře FEDu o značném riziku poklesu ekonomiky, což jen zvýšilo strach investorů z celosvětové recese. Výsledkem je útek investic z akcií k americkým dluhopisům a dolaru. Zajímavosti je, že ani jedna z akcií tvořící Dow Jones index neskončila v zelených číslech. Pokles zaznamenaly také drahé kovy, kde stříbro pokleslo o 9,59 %, zlato 2,5 %. Také měď ztratila 8,73 % . Brent ropa klesla o 4,6% a WTI ropa o 6,6%. Celkově zaznamenáváme nejhorší týden od října 2008. Jeden z mála růstů zaznamenaly akcie společnosti Goodrich (o 10,15%). Goodrich byla odkoupena společností United Technologies za $16.5 mld. USD a zároveň jí Moody’s potvrzuje rating A2.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz