Unipetrol - odhady výsledků za 2Q11 - tržby rostly, čistý zisk ale výrazně poklesl

Unipetrol oznámí své čtvrtletní výsledky za 2Q11 zítra (pátek 5. Srpna) před otevřením trhu. Hlavním segmentem, který potáhne výsledky Unipetrolu směrem nahoru, bude petrochemie. Marže v tomto sektoru jsou na rekordních úrovních. Na druhou stranu rafinační marže podstatně klesla. Pozitivně se v provozním zisku projeví operace s kreditními povolenkami CO2. Negativní bude vývoj směnných kurzů. Tržby společnosti dosáhnou v 2Q11 podle našich odhadů 26,8 mld. Kč. Při ročním i kvartálním porovnání se jedná o cca 15% růst. V minulém kvartále nebyly žádné podstatnější události (technické problémy, odstávky), které by ovlivnily výkonnost rafinérií. Motorem výsledků za 2Q11 bude petrochemie. Výkon rafinačního segmentu bude částečně kompenzovat stále silný rozdíl Brent a Ural, nicméně nízké marže by měly tento pozitivní vliv převážit. Provozní zisk před odpisy (EBITDA) čekáme na úrovni 1,1 mld. Kč (-35 % r/r a -21 % q/q). Provozní zisk (EBIT) by podle našich odhadů měl poklesnout v meziročním srovnání o 66 % na 273 mil. Kč (-52 % q/q). Pozitivně se na úrovni EBIT projeví operace s CO2 povolenkami ve výši 200 mil. Kč. Na finanční úrovni očekává Unipetrol negativní efekt směných kurzů 150 mil. Kč. Čistý zisk by se v 2Q11 měl podle našich odhadů propadnout na 93 mil. Kč (-82 % r/r).

Zdroj: Unipetrol, J&T Banka