DOWER-D: Erste, KB, Soros, ale i ČEZ - jak se to rýmuje?

V HN dne 14.7.2011 vyšel velmi zajímavý a "výbušný" příspěvek Evropa nutně potřebuje plán B od George Sorose. Jasně a nedvojznačně v něm na pozadí výkladu o současné pozici eura Evropanům vysvětlil, že mají jen dvě možnosti. (1) Setrvávat v nacionalistických tendencích s vyústěním do rozštěpení EU na původní malé státy a státečky nebo (2) vytvořit velké a silné "Spojené státy evropské".

Naznačil také svůj návrh na řešení - možnost 2 je správně. Jen tak má totiž Evropa podle Sorose šanci ekonomicky vzdorovat takovým obrovským státním celkům jako jsou Indie, Čína, Rusko nebo USA. Pokud se podle možnosti 1 rozdrobí na malé státy a státečky, ve kterých jde jejich představitelům pouze o osobní ego a pocit důležitosti, nemá šanci světové ekonomické síle vzdorovat. Je nejvyšší čas si to v Evropě, ale i u nás doma uvědomit, i když jsou taková slova v současné rozjitřené Evropě "hodně silné kafe". A jakoby s osudovou předvídavostí dávají následné události z 15.7. Sorosovi za pravdu.

(1) Evropský úřad pro bankovnictví zveřejnil výsledky zatěžových testů evropských bank. Jak vlastně dopadly? Podle pondělních reakcí akciových trhů špatně, viz grafy 1 a 2.

Graf 1, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 18.7. - pro zvětšení klikněte

Graf 2 Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 18.7. - pro zvětšení klikněte

Ale... "Testy ukázaly, že evropský bankovní sektor je v lepší kondici, než se očekávalo. Nicméně hlavním strašákem investorů zůstane důvěryhodnost zátěžových testů, vezmeme-li v úvahu, že nepočítaly s následky případných bankrotů periferních členů eurozóny,“ okomentoval výsledky Lee Hartman z Bank of Tokyo Mitsubishi. Takže znovu: Jak vlastně dopadly evropské bankovní stress testy?

Včerejší pokles akcií bank samozřejmě souvisel s oznámením Evropského úřadu pro bankovnictví, že osm bank, které testy neprošly, bude potřebovat navýšit kapitál o celkem 2,5 miliardy eur. Jenže někteří analytici odhadovali, že až dvacet bank bude potřebovat navýšit kapitál o celkových 80 miliard eur. To je rozdíl 77,5 miliardy eur! Má strach velké oči nebo se včera při poklesu jednalo jen o budování nových výchozích pozic pro nové a ještě větší zisky?

Ať už tak či tak, čeká nás teď období "hledání rovnováhy". Nejspíš ale nepotrvá dlouho, protože se vlastně mezi minulým čtvrtkem a pátkem zase až tak mnoho nestalo - ale ten humbuk okolo, že?

(2) A na dokreslení onoho "hledání rovníváhy" si ještě k bankám přidejme ČEZ. Evropská komise se vyjádřila, také minulý pátek, k nedávným obviněním ČEZ a - (1) plně očistila ČEZ od několika závažných nařčení a oznámila, že (2) nemanipuluje a ani nemohl manipulovat s cenami elektřiny, nejednal a nejedná s nikým v kartelu, ani se nijak neangažoval v omezování obchodu s hnědým uhlím.

Po takovém verdiktu. se dal v pondělí očekávat růst akcií ČEZ, ale pravý opak byl pravdou, viz graf 3. Proč?

Graf 3, ČEZ, OS MACD a Bollingerova pásma k 18.7. - pro zvětšení klikněte

Kde je chyba? Nikde, i v tomto případě, jako u bank, nastává období "hledání rovnováhy". Teď už bude totiž záležet jen a jen na investorech jak novou situaci ČEZ vyhodnotí. Zdali převládne nedůvěra, která se, mimo jiné, projevila i v posledním poklesu ceny jeho akcií, nebo zvítězí fakta a cena akcií zamíří vzhůru.

My jen dodejme, že - s ohledem na masivní kampaň, která se v Česku, a bláhově, proti ČEZ vede - aktuální reakce na rozhodnutí EK nemusí být adekvátní a někteří smart investoři mohou prázdninové letargie využít ve svůj propspěch. A ti zbývající? Ti se po návratu z dovolené možná budou hodně divit.

Už jste navštívili zdarma naše Denní grafy v Klientském servisu? Ne? Klikněte sem!